¿Qué es una venta negociada?
Una venta negociada es un método para ofrecer bonos municipales o instrumentos financieros similares en los que la entidad emisora y un suscriptor seleccionado negocian los términos de la emisión, en lugar de tener múltiples grupos de suscripción que compiten competitivamente en la emisión para establecer sus términos. Debido a que es más discreto, una venta negociada no es tan perjudicial para las operaciones como un proceso de subasta controlado convencional.
DESGLOSE Venta negociada
En una venta negociada, algunos de los principales puntos de negociación para un emisor son la tasa de interés, las características de las llamadas y el precio de compra de la emisión. La venta de una nueva emisión de valores de esta manera también se conoce como una suscripción negociada. Una venta negociada es un proceso que generalmente solo involucra un número limitado de compradores potenciales, y a menudo incluye una parte interesada con una alta probabilidad de cerrar la transacción. Los beneficios de una venta negociada son confidenciales, la eficiencia y la velocidad del proceso de ventas. Las ventas negociadas generalmente provienen de ofertas no solicitadas de compradores lógicos o son iniciadas por banqueros de inversión que ya tienen una relación con compradores potenciales y ven un ajuste inmediato con una empresa en venta.
En una venta negociada, el asegurador, seleccionado por la entidad emisora antes de la fecha de venta, realizará la financiación de la emisión. Los problemas de baja calidad generalmente obtienen el beneficio más significativo de este tipo de técnica de suscripción, ya que el asegurador trabaja con la compañía para vender la oferta al mercado. Cuando el asegurador y el emisor trabajan juntos para explicar la oferta claramente, a menudo recibirán una mejor tasa en el mercado para el emisor. Las ventas negociadas permiten una mayor flexibilidad cuando se lanza el problema, de modo que se puede sincronizar mejor en el mercado para obtener la mejor tarifa.
Pros y contras de una "venta negociada"
Una ventaja de una venta negociada es que permite al emisor crear buena fe, confianza y una relación con el comprador potencial. Si la oferta cumple con las expectativas del precio de compra y los términos del emisor, no tienen que pasar tiempo entreteniendo otras ofertas, y avanzar con la venta negociada no impide que el emisor rechace el acuerdo si la propuesta no tiene sentido.
Dicho esto, el emisor tendrá menos poder de negociación porque el comprador sabe que no tiene competencia de otros compradores, lo que puede llevar al comprador a bajar el precio más adelante en el proceso de negociación. Debido a que no hay ofertas competitivas, corresponde a los emisores asegurarse de obtener el mejor precio posible.
