Las acciones de CVS Health Corporation (CVS) subieron más del 4% a un máximo de tres semanas en el mercado previo del miércoles después de que la compañía superó las estimaciones del segundo trimestre con ganancias de $ 1.89 por acción en $ 63.43 mil millones en ingresos. Esos ingresos aumentaron un saludable 35.2% año tras año, beneficiándose de la adquisición en noviembre de 2018 del gigante de la salud Aetna. La compañía también aumentó las estimaciones de ganancias por acción (EPS) del año fiscal 2019 en unos pocos centavos, y ahora espera de $ 6.89 a $ 7.00.
Las operaciones de farmacia de la compañía han estado bajo presión en los últimos años, golpeadas por los vientos en contra políticos derivados de las prácticas de fijación de precios de medicamentos de la industria. Es inevitable que el tema gane tracción adicional durante la campaña presidencial de 2020, manteniendo una tapa a largo plazo sobre las ganancias. Además, CVS enfrenta una exposición importante si el actual desafío legal a la Ley de Cuidado de Salud Asequible (ACA), también conocido como Obamacare, provoca un hallazgo inconstitucional que hace que los proveedores de servicios de salud caigan en picada.
Las acciones de CVS han tenido un mal desempeño en los últimos años, alcanzando un máximo histórico en 2015 y vendiéndose después de los escándalos de precios que involucraron Valeant Pharmaceuticals y Turing Pharmaceuticals. Las acciones de CVS han publicado una larga serie de máximos y mínimos más bajos desde ese momento y ahora se negocian peligrosamente cerca de un mínimo de seis años. Ominosamente, el momento de la adquisición de Aetna no podría ser peor, con la ACA bajo ataque y los políticos buscando formas de controlar los costos de atención médica.
Gráfico CVS a largo plazo (1995-2019)
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Una tendencia bajista de seis años terminó en $ 5.88 ajustados por división en 1996, dando paso a una fuerte ola de recuperación que registró nuevos máximos en el pico de febrero de 1999 en $ 29.19. Se redujo a la mitad en el primer trimestre de 2000 y se volvió más alto, completando un viaje de ida y vuelta al máximo anterior en noviembre. Una ruptura falló en junio de 2001, volcando las acciones en una espiral que finalmente tocó fondo en un mínimo de seis años cerca de $ 10 en 2003.
Una tendencia alcista de mediados de la década registró ganancias impresionantes, despejando la resistencia de 2001 en 2005, antes de continuar al alza en el 2008 en $ 44.29. Se mantuvo relativamente bien durante el colapso económico, cayendo a un mínimo de cuatro años a mediados de los $ 20, pero el rebote posterior no logró ganar tracción, deteniéndose en el nivel de retroceso de venta masiva de Fibonacci de.618 en 2009. Eliminó la resistencia tres años después, ingresando a un avance histórico que casi triplicó el precio de las acciones hasta el máximo histórico de 2015 en $ 113.65.
El mini flash crash de agosto de 2015 definió el soporte en $ 81 que se rompió después de las elecciones presidenciales, destacando la influencia política negativa en las operaciones farmacéuticas de la compañía. La disminución se resolvió a mediados de los años 70 y cruzó ese nivel repetidamente en un desglose de febrero de 2019 que alcanzó un mínimo de seis años en $ 51.77 en abril. La acción ha pasado los últimos cuatro meses moliendo de lado a ese nivel de soporte.
La tendencia bajista finalmente alcanzó el soporte de la media móvil exponencial (EMA) de 200 meses en marzo de 2019, mientras que el oscilador estocástico mensual subió en junio después de un ciclo de venta extremadamente profundo. Esta potente combinación es un buen augurio para los precios más altos en los próximos meses, pero la acción enfrenta un enorme suministro general que requerirá un gran poder de compra para superarlo. Parece poco probable que se dirija a las elecciones presidenciales de 2020, dada la presión de venta que siguió a la campaña de 2016.
Tabla de CVS a corto plazo (2016 - 2019)
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El indicador de acumulación-distribución de volumen en balance (OBV) confirma un éxodo constante de accionistas institucionales y minoristas en los últimos años. OBV alcanzó un mínimo de siete años en el primer trimestre de 2019 y probó ese nivel antes del confesionario optimista de esta mañana. Si bien los compradores finalmente podrían tomar el control en las próximas semanas, la mayor resistencia se encuentra solo unos puntos más arriba, en la alineación entre el desglose de 2019 y la EMA de 200 días cerca de $ 60.
Un objetivo al alza más realista radica en la brecha de febrero sin cubrir entre $ 65 y $ 70, dados los múltiples latigazos en torno al promedio móvil a largo plazo en los últimos años. Podría pasar años antes de que la zona de precios se monte con éxito, con vientos en contra macro en la agenda durante al menos los próximos 18 meses. Mientras tanto, los accionistas derrotados tendrán que conformarse con el saludable rendimiento del dividendo a futuro del 3, 61%.
La línea de fondo
Las acciones de CVS Health cotizan al alza después de un trimestre fuerte, pero se enfrentan a un suministro general masivo tras una brutal tendencia bajista de cuatro años.
