¿Qué es un sistema de ejecución de órdenes pequeñas?
El sistema de ejecución de órdenes pequeñas (SOES) es una red informática que ejecuta automáticamente operaciones en valores de mercado de Nasdaq y algunos valores de pequeña capitalización de Nasdaq. Nasdaq implementó este sistema obligatorio como resultado de la falta de liquidez después del colapso del mercado de valores de 1987. SOES permitió a los inversores individuales ejecutar operaciones en mercados de rápido movimiento y les dio el mismo acceso a órdenes y ejecución que los operadores más grandes.
Comprensión de los sistemas de ejecución de órdenes pequeñas (SOES)
SOES se introdujo por primera vez en diciembre de 1984 para 25 acciones para proporcionar la ejecución automática de órdenes para comerciantes individuales con órdenes menores o iguales a 1, 000 acciones. Cuando SOES se hizo obligatorio a fines de 1987, inicialmente se enfrentó a un fuerte pesimismo de las firmas miembro de Nasdaq porque los obligó a ejecutar todos los intercambios de SOES que cumplían con el precio anunciado por el creador de mercado. Se establecieron limitaciones significativas para evitar que los comerciantes diarios explotaran el sistema y aprovecharan los precios anteriores cotizados por los creadores de mercado.
El legado de SEOS en los mercados financieros es que esencialmente "niveló el campo de juego" y mejoró significativamente la liquidez para los inversores a pequeña escala. Exigió a los creadores de mercado que aceptaran pedidos SOES que coincidían con sus precios de oferta y demanda anunciados, y permitió a los comerciantes individuales ejecutar órdenes para el comercio de acciones a no más de $ 250 por acción. Las instituciones no podían usar SOES; tampoco podían los corredores que comerciaban en sus propias cuentas, aunque podían usar SOES para comerciar en nombre de pequeños clientes. Una vez que un operador realiza un pedido a través de SOES, debe esperar al menos cinco minutos para realizar otra operación en el mismo stock a través de SOES.
El uso de este sistema ya no es necesario ya que los avances en la tecnología informática y de comunicaciones han hecho posible que los comerciantes individuales realicen intercambios rápidos y grandes a la par de los comerciantes institucionales. SOES ahora funciona como un enlace computarizado de creadores de mercado Nasdaq que permite órdenes de 1, 000 acciones o menos para evitar a los corredores y recibir la ejecución automática al mejor precio posible.
Bandidos del sistema de ejecución de órdenes pequeñas
SOES bandit es un término de argot para los comerciantes que explotan el sistema al hacer pedidos rápidos de compra y venta para obtener ganancias de pequeños cambios en los precios. Los bandidos de SOES ejecutan una pequeña transacción en un valor para manipular el precio y luego ejecutar una transacción más grande para aprovechar la ineficiencia del precio. Su ganancia promedio es pequeña, pero pueden comerciar cientos o incluso miles de veces por semana. Esto se considera una forma de información privilegiada, ya que la persona que realiza el pedido tiene un conocimiento avanzado sobre el movimiento probable del mercado que otros participantes del mercado no conocen. Harvey Houtkin de All-Tech Direct Inc. se convirtió en uno de los bandidos SOES más conocidos después de ganar un caso de la corte federal de apelaciones de 1993 que obligó a la Comisión de Bolsa y Valores a permitir un acceso más amplio a SOES y publicar el libro de 1998 Secretos del bandido SOES .
