¿Qué es el desempeño de los pares?
Peer Perform es una calificación de inversión que utilizan los analistas del lado de la venta cuando una determinada seguridad proporciona rendimientos consistentes con los de otras empresas de su sector. El desempeño de un compañero es una evaluación neutral y predice que una seguridad se moverá en línea con compañías similares. The Peer Perform equivale aproximadamente a una calificación de Hold, porque los inversores no esperan que la seguridad supere a los activos comparables. Solo una minoría de las operaciones de investigación del lado de venta utilizan la calificación Peer Perform, en lugar de usar Hold, Market Perform o Neutral para transmitir aproximadamente el mismo sentimiento.
Bear Stearns fue quizás la operación de investigación de ventas más conocida que utilizó la calificación Peer Perform a lo largo de los años. Bear Stearns se encontró con su desaparición durante la crisis financiera mundial de 2008 cuando JP Morgan Chase compró sus activos. A partir de 2018, la firma de investigación boutique Wolfe Research, que se enfoca en los sectores de transporte, servicios de salud, energía y consumo discrecional, todavía usa Peer Perform.
DESMONTAJE Peer Perform
Peer Perform simplemente significa que los inversores no esperan que la seguridad tenga un rendimiento superior o inferior. Dado que las operaciones de investigación del lado de la venta reciben una compensación basada en el valor en dólares del comercio generado por sus informes, existen pocos incentivos económicos para que las empresas emitan Peer Perform o calificaciones similares. No es sorprendente que la mayoría de las calificaciones sean Buy, con un porcentaje menor de calificaciones Peer Perform o Hold.
Si bien Peer Perform y calificaciones similares a veces son para industrias y sectores, la mayoría se aplican a acciones individuales.
Algunos inversores confunden erróneamente las calificaciones con los objetivos de precios, que proporcionan una estimación de dónde los analistas esperan que una acción se negocie en el futuro, ya sea en el mejor de los casos o durante un período de tiempo establecido. Muchos objetivos de precios establecen expectativas dentro de 12 meses. Tienden a basarse en investigaciones fundamentales y no tienen en cuenta las técnicas del mercado. Tenga en cuenta que es posible que una acción tenga una calificación de Peer Perform y un precio objetivo ya sea por encima o por debajo de su precio de negociación actual.
Ejemplos de desempeño de pares
Digamos que los analistas de una firma boutique que cubre el sector de autopartes piensan que AutoZone tiene pocas ventajas competitivas convincentes en los próximos 12 a 18 meses en comparación con sus pares como O'Reilly Automotive y Advance Auto Parts. Estos analistas señalan que los márgenes de beneficio operativo de AutoZone son poco más bajos que las otras dos empresas, en gran parte debido al costo de la apertura de nuevas tiendas, pero solo en un pequeño porcentaje de un solo dígito. Los analistas esperan que la tendencia del margen se mantenga aproximadamente igual. En comparación, esperan que el crecimiento de los ingresos de AutoZone sea una fracción menor que el de sus rivales. La mayor diferencia entre los minoristas es que los analistas piensan que O'Reilly eventualmente planea una recompra de acciones que podría aumentar el precio de sus acciones, a diferencia de las otras dos empresas.
En su análisis general, los analistas califican tanto a AutoZone como a Advance Auto como calificaciones de Peer Perform, pero colocan una calificación de Compra en O'Reilly.
