¿Qué es un agente de colocación?
Un agente de colocación es un intermediario que recauda capital para fondos de inversión. Un agente de colocación puede variar en tamaño desde una empresa independiente de una sola persona hasta una gran división de un banco de inversión global. Los agentes de colocación profesionales deben estar registrados en la agencia reguladora de valores de su jurisdicción, como la Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. Un agente de colocación que opera en los EE. UU. Debe estar registrado como corredor o concesionario.
Entendiendo el Agente de Colocación
Un agente de colocación cumple una función vital en el mercado de recaudación de fondos. Los agentes de colocación son contratados por fondos de inversión (por ejemplo, fondos de capital privado, fondos de cobertura, fondos inmobiliarios u otros activos alternativos) para recaudar capital de manera rápida y eficiente, lo que logran al presentar a los administradores de fondos a inversores calificados.
Para llevar clave
- Un agente de colocación es un agente registrado que conecta a los inversores con compañías que ofrecen valores. Algunos agentes de colocación brindan otros servicios, tales como negociación, preparación de material de marketing y desarrollo de estrategias de focalización. Los agentes de colocación negocian varios términos, como compensación y exclusividad, de su acuerdo.
Sin embargo, las capacidades de los agentes de colocación experimentados van mucho más allá de las simples presentaciones. Algunos agentes de colocación brindan servicios de valor agregado, como la preparación de material de marketing, la formulación de una estrategia de focalización, la organización de roadshows e incluso la negociación en nombre del fondo. Estos servicios pueden ser particularmente útiles para los nuevos gestores de fondos.
Los agentes de colocación son especialmente útiles para comercializar un fondo en lugares donde el administrador del fondo tiene contactos limitados, ya que una presentación de un agente de colocación de renombre aumenta la credibilidad del administrador. Las fuentes alternativas de capital, como los fondos soberanos y las personas con un patrimonio neto extremadamente alto en muchos mercados emergentes y áreas remotas de todo el mundo, destacan el papel productivo de los agentes de colocación.
Compensación para agentes de colocación
El agente de colocación se compensa con la colocación exitosa del fondo con los inversores introducidos por el agente. La compensación del agente, alrededor del 2% al 2.5%, generalmente es un porcentaje del dinero nuevo recaudado para el fondo. Algunos agentes toman parte de su comisión en efectivo e invierten el saldo en el fondo, lo que alinea los intereses del agente y los inversores del fondo, y también reduce el pago inicial en efectivo del fondo.
En circunstancias normales, si el emisor de la oferta rescinde el acuerdo, el agente de colocación renuncia a las comisiones. Sin embargo, una disposición de cola da derecho al agente a una comisión después de la terminación si la oferta se produce dentro de un cierto período, generalmente menos de un año. Esta disposición debe incluirse en el acuerdo para que sea válida.
Consideraciones Especiales
La mayoría de las disposiciones dentro de un acuerdo de agente de colocación pueden negociarse entre el agente de colocación y el emisor, siendo la compensación el término negociado más comúnmente. La mayor parte de la compensación se paga en forma de comisiones sobre el monto recaudado; sin embargo, los agentes de colocación pueden negociar para recibir más. Por ejemplo, pueden acordar recibir también otra consideración, como las opciones sobre acciones.
Además, los emisores a veces aceptan usar exclusivamente los servicios de un agente de colocación; por lo tanto, no se utilizarán otros agentes de colocación para la oferta en cuestión. Este acuerdo junto con otras disposiciones se incluirán en el acuerdo del agente de colocación.
