En este momento, estamos en un entorno de baja tasa. A pesar de que la Reserva Federal ha comenzado a subir las tasas, existe una buena posibilidad de que las tasas (y los rendimientos) se mantengan bajas durante bastante tiempo.
Ante la perspectiva de continuos bajos rendimientos, puede ser tentador darle vida a las ofertas de bonos más exóticos. Antes de decidir cambiar su estrategia, es una buena idea dar un paso atrás. Los enlaces simples de vainilla podrían ser mejores.
Los llanos y la liquidez
"Aburrir es más fácil de comprar o vender", dijo Mary Talbutt, gerente principal de cartera del Fondo de Renta Fija SLG. "Si tiene un bono de referencia u otro bono con emisores más grandes, es posible comprar con un diferencial mucho más ajustado. Si planea vender, es más probable que encuentre a alguien que quiera comprar".
Los bonos de vainilla simples son más fáciles de negociar y tienen spreads más ajustados. "Mira los bonos del Tesoro", continuó Talbutt. "Estos son muy ajustados y fáciles de negociar. Le dan una variedad decente y mantienen el valor de mercado". Ella señala que los bonos más esotéricos vienen con spreads más amplios, lo que puede dificultar salir adelante o incluso alcanzar el punto de equilibrio, dependiendo de cuándo compre y venda. Y, por supuesto, es posible que ni siquiera pueda encontrar un comprador para las ofertas más exóticas.
Incluso si decide mudarse a bonos corporativos y alejarse de los bonos del gobierno, puede beneficiarse de los bonos simples de compañías altamente calificadas, dijo Talbutt. "Si compra una empresa de vainilla, hay muchas oportunidades para que la gente compre y venda", dijo. "Los comerciantes están haciendo un mercado en estos todo el tiempo, y la liquidez es la clave".
El factor de estabilidad
Otro factor a considerar es la estabilidad. Los inversores y los jubilados podrían verse tentados a exprimir un poco más de rendimiento o aprovechar las tasas de interés que pronto aumentarán con la ayuda de los bonos. "Estos bonos son atractivos si tiene un entorno de tasas de interés en aumento porque tal vez aumente justo después de que la Fed suba las tasas de interés", dijo Talbutt.
Sin embargo, es importante no dejarse engañar por las apariencias. Talbutt dice que si bien es bueno pensar que los rendimientos de sus bonos se mantendrán en línea con las decisiones de la Reserva Federal, la realidad es que no sabe si realmente obtendrá los beneficios. "Muchos de estos bonos de refuerzo tienen características de compra", dijo. "Por lo tanto, podría ser llamado antes de intensificar". Si se llama a su bono antes de que vea la ventaja de un aumento de la tasa de interés, necesita encontrar un nuevo vehículo generador de ingresos para su cartera.
Otro tema relacionado con la estabilidad son los bonos en los que elige invertir. "Con las personas que buscan el rendimiento, podrían decidir invertir en algo que no sea exactamente el grado de inversión", dijo Talbutt. "No es realmente sencillo, incluso si el rendimiento es fijo porque la compañía podría tener calificaciones bajas y corre el riesgo de perder su capital y sus ganancias futuras".
Con simples bonos de vainilla en su cartera, puede tener una confianza razonable de que no perderá su capital y sabe cuáles serán sus ingresos cada mes. Cuando se vive con un ingreso fijo, la estabilidad es importante. Si desea incluir el rendimiento, la diversificación de una cartera para incluir algunos fondos indexados podría ayudar, mientras confía en bonos simples para sus necesidades de ingresos actuales, dice Talbutt. "Es más fácil enfocar su flujo de ingresos con vainilla simple".
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