El histórico Plaza Accord de 1985, firmado en el Hotel Plaza en la ciudad de Nueva York, fue un acuerdo pro-crecimiento firmado por lo que entonces se conocía como las naciones del G-5: Alemania Occidental, Francia, Estados Unidos, Japón y el Reino Unido.. El propósito era obligar a Estados Unidos a devaluar su moneda debido a un déficit en cuenta corriente, aproximándose a un estimado del 3% del PIB de acuerdo con el párrafo 6 de los acuerdos. Más importante aún, las naciones europeas y Japón estaban experimentando enormes superávit en cuenta corriente, así como un crecimiento negativo del PIB, amenazando el comercio exterior y el crecimiento del PIB en sus países de origen.
Se avecinaban medidas proteccionistas para proteger estos logros, especialmente en los Estados Unidos. Los países en desarrollo estaban endeudados y no podían participar en el comercio positivo o el crecimiento positivo en sus países de origen, y los Estados Unidos se vieron obligados a realinear el sistema cambiario debido a los desequilibrios actuales y a promover el crecimiento en todo el mundo a expensas de su propio país. nación. El Acuerdo Plaza fue una política de transferencia de crecimiento para Europa y Japón que fue totalmente perjudicial para los Estados Unidos.
El comercio golpea un muro proteccionista
Estados Unidos experimentó un crecimiento del 3% del PIB durante 1983 y 1984 con un déficit de cuenta corriente cercano a un estimado de 3-3.5% del PIB, mientras que las naciones europeas vieron un crecimiento negativo del PIB de -0.7% con enormes superávit comerciales. Lo mismo sucedió en Japón. Los déficits comerciales, en general, requieren financiamiento externo. Para los Estados Unidos, desde principios hasta mediados de los años 80, Japón y Alemania Occidental estaban comprando bonos, pagarés y billetes de Estados Unidos de sus excedentes para financiar nuestros déficits actuales a expensas de sus propias economías. Era solo cuestión de tiempo antes de que las políticas proteccionistas entraran en esta ecuación que no solo perjudicaría el crecimiento de los Estados Unidos en el país sino que forzaría guerras comerciales que descarrilarían todo el sistema comercial para todas las naciones.
Durante este período, la inflación fue la más baja en 20 años para todas las naciones, y las naciones europeas y Japón estaban invirtiendo en sus propias economías para promover el crecimiento. Con baja inflación y bajas tasas de interés, el reembolso de la deuda se lograría con bastante facilidad. El único aspecto que faltaba en estas ecuaciones era un ajuste en los tipos de cambio en lugar de una revisión del sistema actual.
Cooperación global
Entonces, el mundo cooperó por primera vez acordando revaluar el sistema de tipo de cambio durante un período de dos años por el banco central de cada nación que interviene en los mercados de divisas. Se acordaron las tasas objetivo. Estados Unidos experimentó una disminución de aproximadamente el 50% en su moneda, mientras que Alemania Occidental, Francia, el Reino Unido y Japón registraron una apreciación del 50%. El yen japonés en septiembre de 1985 pasó de 242 USD / JPY (yen por dólar) a 153 en 1986, una duplicación del valor del yen. Para 1988, el tipo de cambio USD / JPY era 120. Lo mismo sucedió con el marco alemán alemán, el franco francés y la libra esterlina. Estas revaluaciones beneficiarían naturalmente a las naciones en desarrollo, como Corea y Tailandia, así como a las naciones sudamericanas líderes como Brasil porque el comercio volvería a fluir.
Lo que le dio al Plaza Accord su importancia histórica fue una multitud de novedades. Fue la primera vez que los banqueros centrales acordaron intervenir en los mercados de divisas, la primera vez que el mundo estableció tasas objetivo, la primera vez para la globalización de las economías y la primera vez que cada nación acordó ajustar sus propias economías. La soberanía fue intercambiada por la globalización.
Por ejemplo, Alemania acordó recortar impuestos, el Reino Unido acordó reducir su gasto público y transferir fondos al sector privado, mientras que Japón acordó abrir sus mercados al comercio, liberalizar sus mercados internos y administrar su economía con un verdadero tipo de cambio del yen. Todos acordaron aumentar el empleo. Estados Unidos, que soportó la peor parte del crecimiento, solo acordó devaluar su moneda. Los aspectos cooperativos del Acuerdo de Plaza fueron los más importantes primero.
Valor de la moneda: ¿qué significa?
Lo que el Acuerdo Plaza significaba para los Estados Unidos era una moneda devaluada. Los fabricantes de los Estados Unidos volverían a ser rentables debido a los tipos de cambio favorables en el extranjero, un régimen de exportación que se volvió bastante rentable. Un dólar estadounidense elevado significa que los productores estadounidenses no pueden competir en casa con importaciones baratas procedentes de Japón y naciones europeas porque esas importaciones son mucho más baratas que lo que los fabricantes estadounidenses pueden vender de acuerdo con sus acuerdos de rentabilidad.
Una moneda infravalorada significa que esas mismas importaciones experimentarían precios más altos en los Estados Unidos debido a los tipos de cambio desfavorables. Lo que significa un dólar alto para Estados Unidos es la baja inflación y las bajas tasas de interés que benefician a los consumidores porque tienen suficientes dólares para superar con creces los precios pagados por los bienes. Lo que los Estados Unidos acordaron fue una transferencia de una parte de su PIB a Europa y Japón para que esas economías vuelvan a experimentar crecimiento. Y todo esto se logró sin estímulo fiscal, solo un ajuste de los tipos de cambio. Lo que se entiende en la actualidad son los duros efectos que tales devaluaciones pueden tener en una economía.
Japón siente los efectos
Los japoneses sintieron los peores efectos, a la larga, de su firma del Acuerdo de Plaza. El dinero más barato para los japoneses significó un acceso más fácil al dinero junto con la adopción de políticas monetarias baratas por parte del Banco de Japón, como una tasa de interés más baja, una expansión del crédito y compañías japonesas que se mudaron al extranjero. Los japoneses se convertirían más tarde en la principal nación acreedora del mundo. Pero las políticas de dinero barato más tarde crearían una tasa de consumo más lenta en el hogar, el aumento de los precios de la tierra y la creación de una burbuja de activos que explotaría años más tarde, lo que llevaría al período conocido como la década perdida.
La recuperación de Japón hoy de su década perdida sigue siendo muy cuestionable debido al precio de su moneda. Esta puede ser la razón por la cual los precios de las divisas hoy apuntan a la inflación como un medio para medir las políticas de crecimiento en lugar de un objetivo arbitrario como se estableció con los Acuerdos de Plaza.
