¿Qué es una colocación previa a la salida a bolsa?
Una colocación de oferta pública preinicial (IPO) es una venta privada de grandes bloques de acciones antes de que la acción cotice en una bolsa pública. Los compradores son típicamente empresas de capital privado, fondos de cobertura y otras instituciones dispuestas a comprar grandes participaciones en la empresa.
Debido al tamaño de las inversiones que se realizan y los riesgos involucrados, los compradores en una colocación previa a la salida a bolsa generalmente obtienen un descuento del precio establecido en la perspectiva de la salida a bolsa.
Comprender la colocación previa a la salida a bolsa
Desde el punto de vista de una empresa joven, una colocación previa a la salida a bolsa es una forma de recaudar dinero antes de salir a bolsa. También es una forma de compensar el riesgo de que el precio de salida a bolsa sea optimista y el precio no suba inmediatamente después de su apertura.
Para llevar clave
- Una colocación previa a la salida a bolsa es una venta de grandes bloques de acciones en una compañía antes de su cotización en una bolsa pública. El comprador obtiene las acciones con un descuento del precio de la salida a bolsa. Para la compañía, la colocación es una forma de aumentar fondos y compensar el riesgo de que la IPO no sea tan exitosa como se espera.
Desde el punto de vista del comprador, la cantidad por acción puede descontarse del precio de salida a bolsa esperado, pero no existe una garantía real del precio por acción que el mercado realmente pagará. De hecho, la compra generalmente se realiza sin un prospecto y sin una garantía real de que se produzca el listado público. El precio con descuento es una compensación por esta incertidumbre.
No muchos inversores individuales participan en colocaciones previas a la salida a bolsa. Generalmente están restringidos a 708 inversores, como los llama el IRS. Estas son personas de alto patrimonio neto con un conocimiento sofisticado de los mercados financieros.
Sin embargo, la compañía no quiere que estos compradores privados vendan inmediatamente todas sus acciones si sus acciones se disparan una vez que se abre en un intercambio. Para evitar esto, generalmente se adjunta un período de bloqueo a la colocación, evitando que el comprador venda acciones a corto plazo.
Un ejemplo de colocación previa a la salida a bolsa
Muchos inversores estaban entusiasmados con la inminente OPI de Alibaba Group, el conglomerado de comercio electrónico con sede en China, cuando anunció que figuraría en la Bolsa de Nueva York como BABA en septiembre de 2014.
Antes de su debut público, Alibaba abrió una colocación previa a la salida a bolsa para grandes fondos e inversores privados adinerados. Uno de los compradores fue Ozi Amanat, un capitalista de riesgo con sede en Singapur. Compró un bloque de $ 35 millones en acciones pre-IPO a un precio inferior a $ 60 por acción y luego asignó las acciones entre los inversores asiáticos que tenían vínculos con su fondo, K2 Global.
Las colocaciones previas a la salida a bolsa generalmente están abiertas solo a personas de alto patrimonio con un conocimiento sofisticado de los mercados financieros.
En su primer día de negociación pública, BABA cerró justo por debajo de $ 90 por acción. A principios de noviembre de 2019, se cotizaba a más de $ 176 por acción.
Podría sospechar que la gerencia de Alibaba lamentaba esa colocación previa a la salida a bolsa. Sin embargo, el dinero pagado por Amanat y otros inversores aseguró que la compañía tuviera fondos adecuados antes de su salida a bolsa. Y mitigó el riesgo para Alibaba de que la IPO no sería tan exitosa como la compañía esperaba.
Y, ciertamente, funcionó bien para los clientes de Amanat.
