Definición de acciones preferentes de rescate de acciones (PERC)
Acciones preferidas con disposiciones especiales que limitan el valor de sus acciones convertibles y el valor de reembolso obligatorio al vencimiento.
Comprensión de las acciones de reembolso de capital preferente (PERC)
Los PERC generalmente ofrecen un mayor rendimiento que las acciones comunes. Sin embargo, se pueden llamar en cualquier momento, generalmente a un precio más alto que el precio máximo. Cuando el PERC vence, debe canjearse en efectivo o acciones subyacentes. Los PERC también pueden canjearse anticipadamente por la entidad emisora, sin embargo, esto sería una prima.
Introducido originalmente a los inversores a principios de la década de 1990 por Morgan Stanley, los PERC se consideran instrumentos derivados de capital, y generalmente se clasifican como valores bifurcados porque las características de rendimiento del valor subyacente pueden modificarse o dividirse entre varios otros valores derivados.
Los PERC se adjuntan con términos acordados que implican conversiones obligatorias a acciones preferentes. En la fecha de reembolso, que generalmente ocurre entre tres y cinco años después de la fecha de emisión, cada accionista de PERC recibe lo siguiente:
- Si el precio de la acción ordinaria existente es menor que el límite de precio, el accionista tendría derecho a recibir una sola acción común por cada acción de acciones preferentes que posea. Si el precio de la acción común existente es mayor que el precio límite, entonces el accionista recibe una parte de las acciones ordinarias que es igual en valor al límite de precio por cada parte de las acciones preferidas mantenidas. Por ejemplo, si el precio máximo es de $ 50.00 y el precio actual de las acciones ordinarias es de $ 75.00, en este caso, el accionista preferido recibiría $ 50.00 / $ 75.00, o 0.66 acciones ordinarias, por cada acción de las acciones preferidas que él o ella sostiene.
PERCS sintéticos
Una oferta PERC sintética se define como una seguridad que fue diseñada para replicar su stock preferido de conversión obligatoria subyacente. Con los PERC sintéticos, no hay participación de la corporación a cuyo stock está vinculado el producto. En cambio, los PERCS sintéticos son esencialmente obligaciones de deuda de la compañía de origen, en lugar de capital de la compañía a cuyas acciones están vinculados. El pago del cupón puede estar sujeto a impuestos como intereses más que como dividendos. Sin embargo, las características básicas de la seguridad de compra-escritura también están disponibles en PERC sintéticos.
