¿Qué es "At a Premium"?
"En una prima" es una frase asociada a una variedad de situaciones en las que el valor actual o el valor transaccional de un activo está por encima de su valor fundamental. La frase completa sería que la empresa X cotiza con una prima superior a la empresa Y, o un edificio comercial se vendió con una prima por su valor subyacente, y así sucesivamente. Puede haber una variedad de situaciones en las que un activo cotiza con una prima superior a su valor fundamental, pero la frase también revela la evaluación personal del hablante del valor intrínseco del activo, que puede ser el resultado de un sesgo.
Para llevar clave
- La frase "en una prima" se usa tanto en declaraciones de hechos como de opinión. En una adquisición, las acciones objetivo a menudo se adquieren con una prima al valor de mercado; este es un uso factual de la frase. Cuando los expertos financieros dicen que una acción está cotizando En una prima a otra acción o su propio valor fundamental, a menudo hay alguna opinión mezclada en la evaluación. La valoración de las acciones es compleja, por lo que es difícil decir definitivamente que una acción en particular cuesta más de lo que debería. Es por eso que el mercado es la última palabra en el descubrimiento de precios.
Entendiendo "En un Premium"
"A un precio elevado" pretende mostrar que un activo tiene un precio más alto de lo que realmente vale. Una discusión sobre el valor intrínseco versus el valor de mercado puede empantanarse rápidamente, pero hay usos de "en una prima" que son indudablemente precisos. En el caso de una adquisición, por ejemplo, la compañía adquirente a menudo compra las acciones de una compañía objetivo a un valor superior al valor de mercado. Esto se conoce como la prima de adquisición y en realidad se reconoce como buena voluntad en el balance posterior a la adquisición del adquiriente. También se puede decir que cualquier oferta o fusión propuesta que se discuta a un precio superior al precio de mercado actual para ese activo es una prima.
Del mismo modo, algunos activos se negociarán con una prima superior a algún indicador clave que generalmente está más estrechamente alineado con el precio de mercado. Por ejemplo, un fondo cerrado puede negociarse con una prima sobre su valor liquidativo (NAV) por acción, y esa cifra generalmente se expresa como un porcentaje. Por lo tanto, el fondo puede tener un NAV de $ 10 por acción, pero cotizar a $ 11, una prima del 10%.
"En una prima" y comparaciones de acciones
"En una prima" también se usa cuando se comparan dos acciones que se consideran similares. Por ejemplo, si Apple cotiza a $ 185 por acción y Microsoft cotiza a $ 123 por acción, se puede decir que Apple cotiza con una prima a Microsoft. Incluso entonces, existe el hecho de que el número de acciones en circulación difiere, lo que lo convierte en una comparación defectuosa incluso antes de abordar la cuestión de cuán similares son realmente Apple y Microsoft. Sin embargo, este tipo de comparación de primas se aplica más comúnmente a proporciones específicas, como la relación precio-ganancias de las dos acciones. El uso de una relación u otro indicador clave de rendimiento evita algunos de los problemas de comparación, pero esta práctica aún puede ser engañosa.
La acción A puede negociar una prima por la acción B, pero hay muchas situaciones en las que la acción A sigue siendo la inversión superior sin importar la prima. Quizás la acción A tiene un mejor modelo de negocio, o una mejor estructura de costos, o tiene un desempeño estable en mercados desafiantes, o realmente no está sobrevaluada en absoluto dado su crecimiento de ingresos. Si bien las opiniones en los medios financieros pueden ser esclarecedoras, es importante que los inversores investiguen antes de decidir que una acción se cotiza a un precio superior en comparación con otra acción o su propio valor intrínseco. El precio de mercado en este momento es el precio de mercado. Es mucho menos claro determinar el valor intrínseco o justo con el que una acción debería negociar.
