¿Qué es un precio múltiple?
Un múltiplo de precio es cualquier relación que utiliza el precio de la acción de una empresa junto con alguna métrica financiera específica por acción para obtener una instantánea de la valoración. El precio de la acción generalmente se divide por una métrica elegida por acción para formar una relación.
Precio múltiple = precio de la acción / métrica por acción
Comprensión del precio múltiple
La lingua franca de la valoración simple de una empresa es un precio múltiple. Es entendido por los inversores en cualquier parte del mundo y aceptado como estándar por todas las partes interesadas en una acción. Algunos múltiplos de precios comunes son la relación precio-ganancias (P / E), ganancias precio-a-reenvío (Forward P / E), relación precio-a-libro (P / B) y precio a ventas (P / S) relación. Otras relaciones incluyen el precio al libro tangible (P / TBV), el precio al flujo de efectivo (P / CF), el precio al EBITDA (P / EBITDA) y el flujo de efectivo del precio al libre (P / FCF). Estos múltiplos de precios son fáciles de calcular en la superficie, pero se debe tener cuidado al analizar los componentes del denominador para asegurarse de que los números estén limpios, es decir, que no haya elementos extraordinarios, únicos o factores no recurrentes que puedan distorsionar una normalización. métrica financiera
Los precios múltiples tienen un propósito importante al proporcionar una visión estática y hacia adelante de la valoración de una acción. Los múltiplos se utilizan para comparar los múltiplos de valoración presentes y futuros (pronosticados) de una empresa con sus cifras históricas y con las de sus pares.
A P / E o no a P / E
Los inversores deben usar solo los múltiplos de precios que sean relevantes para una industria determinada. La relación AP / E sería una medida de valoración adecuada para una empresa de tecnología, pero no necesariamente para una empresa de servicios públicos intensiva en capital que cobra una cantidad significativa de depreciación a las ganancias. En este caso, el cargo no monetario reducirá las ganancias GAAP y, por lo tanto, reducirá las ganancias por acción (EPS), lo que puede dar lugar a una falsa impresión sobre la valoración de la empresa. Algunas veces P / E es arrojado por la ventana. Los no propietarios de acciones de Amazon con la boca abierta y que han estado buscando un P / E razonable durante años y años han llegado (o ya deberían haber llegado) a darse cuenta de que el múltiplo de P / E, o la falta del mismo, en el caso de Amazon tiene No importaba ni un ápice. Puede que en el futuro, pero los propietarios de acciones de Amazon que han ignorado este precio múltiple son claramente ganadores.
Dónde encontrar múltiplos de precios
La mayoría de los sitios web financieros muestran múltiplos de precios básicos como P / E, P / B o P / S. Las proporciones se calculan típicamente en base a los últimos doce meses (TTM) o el último período calendario. Para el inversor más serio, los cálculos manuales de múltiplos que son relevantes para una industria en particular se pueden hacer con los datos proporcionados por las empresas en sus informes financieros.
