¿Qué es un juego puro?
Un juego puro es una compañía que se enfoca en un solo tipo de producto o servicio. Lo opuesto a un juego puro es un conglomerado, que ofrece muchos productos y servicios en varias industrias.
Algunos inversores prefieren invertir en juegos puros porque son más fáciles de analizar y dan la máxima exposición a un segmento de mercado en particular.
Por ejemplo, un inversor que quiere exposición a las acciones bancarias de los Estados Unidos podría preferir comprar Bank of America en comparación con Berkshire Hathaway, porque este último está involucrado no solo en la banca sino también en muchas otras industrias.
Para llevar clave
- Un juego puro es una compañía que se centra en un nicho específico de la industria. Los juegos puros son lo opuesto a los conglomerados, que están involucrados en varias industrias. A los inversores les gustan los juegos puros por su facilidad de análisis y la exposición que ofrecen a sectores particulares.
Comprensión de juegos puros
Las compañías de juego puro son populares entre ciertos tipos de inversores activos que desean hacer apuestas específicas sobre productos particulares o segmentos de la industria. Para estos inversores, comprar una empresa con varias líneas de negocio diversificadas les obliga a tomar riesgos innecesarios en industrias en las que no desean invertir.
Para los analistas, las jugadas puras representan una oportunidad para obtener datos más precisos para un análisis comparable de la compañía o un análisis por pares. Estos informes son una fuente vital de información para el análisis de inversiones y la base para valoraciones relativas.
Las valoraciones relativas hacen uso de métricas como la relación precio / libro (P / B), la relación precio / ganancias (P / E), la relación precio / ventas (P / S) y el precio relación de flujo de efectivo (P / CF). Cada uno de estos valores puede ayudar al analista de inversiones a calcular el valor relativo de una empresa y evaluar si la empresa está sobrevaluada o infravalorada. Las compañías de juegos puros son insumos útiles en estos análisis porque son mucho más directamente comparables entre sí. Los conglomerados, por otro lado, no son fácilmente comparables porque sus resultados reflejan numerosos sectores industriales.
Significado de "juego puro"
Siendo realistas, el término juego puro siempre se usa como una aproximación, ya que las empresas casi siempre tienen una cierta exposición entre industrias. Esto es particularmente cierto cuando se miran grandes empresas que cotizan en bolsa.
Ejemplo del mundo real de un juego puro
Warren está realizando un análisis del sector bancario estadounidense. Específicamente, quiere evaluar el atractivo relativo de varias acciones bancarias de los EE. UU., En función de sus ratios PB y PE.
Elabora una lista de las siguientes acciones, para su análisis:
- BB&T Corporation: PB de 1.28 y PE de 12.98 KeyCorp: PB de 1.06 y PE de 10.58 Bancos SunTrust: PB de 1.16 y PE de 11.88 Grupo financiero de ciudadanos: PB de 0.75 y PE de 9.59
Aunque cada negocio es complejo y único, Warren considera que estas compañías son relativamente fáciles de comparar entre sí, ya que la banca regional es un enfoque central de sus modelos de negocio. Como tal, los ve como "juegos puros" para el sector bancario.
Por el contrario, Warren estuvo tentado de incluir a Berkshire Hathaway en su lista debido a su importante papel en el sector bancario. Sin embargo, decidió no incluir a BRK porque sus numerosas actividades no bancarias dificultaban la comparación con las jugadas bancarias puras.
