¿Qué es un inversor institucional nacional calificado? (QDII)
Un inversor institucional nacional calificado o QDII es un inversor institucional que ha cumplido con ciertos requisitos para invertir en valores fuera de su país de origen.
Los programas populares QDII provienen de la República Popular de China, donde el principal organismo regulador, la Comisión Reguladora de Valores de China, a veces otorga una vía limitada para que los inversores institucionales, como bancos, fondos y compañías de inversión, inviertan en valores con sede en el extranjero.
Una iniciativa de inversión saliente similar en China es la Sociedad Limitada Doméstica Calificada (QLDP).
Comprensión del inversor institucional nacional calificado (QDII)
Los programas QDII son útiles en lugares donde los mercados de capitales aún no están completamente abiertos a todos los inversores. En 2018, los reguladores comenzaron a realizar varias actualizaciones a estos programas. Por ejemplo, la cuota QDII de una institución tendrá un límite del 8 por ciento de los activos del fondo. Además, si una institución ha utilizado menos del 70 por ciento de su asignación existente, no será elegible para solicitar una nueva cuota.
En abril de 2018, la Administración Estatal de Divisas de China (SAFE) dijo que estaba considerando nuevas reformas a su programa QDII luego de su recuperación económica. En particular, 24 empresas recibieron nuevas cuotas QDII de $ 8.33 mil millones. Del grupo de 24, 12 son inversores QDII existentes, y los restantes están recién calificados.
Las empresas de gestión de activos recibieron la mayoría de la nueva emisión de cuotas. Las compañías de seguros recibieron $ 1.99 mil millones, las firmas de valores $ 420 millones, y las compañías fiduciarias recibieron el resto.
Bank of America (BofA) Merrill Lynch cree que se otorgarán más cuotas.
Inversor institucional nacional calificado y el colapso del mercado de valores de China 2015
Las nuevas cuotas QDII han estado en pausa desde la caída del mercado de valores de 2015 en China, lo que condujo a importantes salidas de capital. Como se señaló anteriormente, SAFE solo recientemente ha comenzado a revisar la emisión de cuotas.
Varios factores contribuyeron a la recesión del mercado hace varios años, incluidos los préstamos de margen excesivo de las casas de bolsa chinas. Esto alimentó una gran acumulación en el mercado. Un aumento posterior en las solicitudes de margen en las posiciones prestadas condujo a una espiral descendente de ventas y una mayor volatilidad.
Después de dos años, China nuevamente ha comenzado a otorgar licencias a aproximadamente doce docenas de administradores de activos globales bajo el programa QLDP (similar a QDII). A estos gerentes extranjeros se les permitió recaudar dinero en China para inversiones en el extranjero durante un período de seis meses. Las empresas incluyeron JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA y Robeco y Mirae Asset. La moción marcó fuerza en la economía china y allanó el camino para la reactivación de QDII.
