¿Qué es un arenque rojo?
Un arenque rojo es un prospecto preliminar presentado por una empresa ante la Securities and Exchange Commission (SEC), generalmente en relación con la oferta pública inicial (IPO) de la empresa. Un prospecto de arenque rojo contiene la mayor parte de la información relacionada con las operaciones y perspectivas de la compañía, pero no incluye detalles clave del problema de seguridad, como su precio y la cantidad de acciones ofrecidas.
Cómo funciona un arenque rojo
Un prospecto de arenque rojo puede referirse al primer prospecto presentado ante la SEC, así como a una variedad de borradores posteriores creados antes de obtener la aprobación para la divulgación pública. Para ser considerado elegible para la divulgación, la SEC debe revisar minuciosamente un prospecto de arenque rojo para asegurarse de que la información contenida en el mismo no incluya ninguna falsedad o declaración intencional o incidental que viole las leyes o regulaciones. La SEC también puede observar cualquier falla en la divulgación de la información requerida.
El término "arenque rojo" se deriva del descargo de responsabilidad en rojo en la portada del folleto preliminar. El descargo de responsabilidad establece que una declaración de registro relacionada con los valores que se ofrecen ha sido presentada ante la SEC pero aún no ha entrado en vigencia. Es decir, la información contenida en el prospecto está incompleta y puede modificarse. Por lo tanto, los valores no pueden venderse y la oferta de compra no puede aceptarse antes de que la declaración de registro entre en vigencia. El arenque rojo no indica un precio o tamaño de emisión.
Una vez que la declaración de registro entra en vigencia, la compañía difunde un prospecto final que contiene el precio final de la OPV y el tamaño de la emisión. Las expresiones de interés luego se convierten en pedidos para la emisión a opción del comprador. El período mínimo entre la presentación de una declaración de registro y su fecha de vigencia es de 15 días. La SEC no aprueba los valores, sino que simplemente se asegura de que toda la información relevante se divulgue en la declaración de registro.
Un arenque rojo es un documento preliminar presentado ante la SEC que señala que se ha presentado una oferta de seguridad pero que aún no es efectiva.
Beneficios de un arenque rojo
Un prospecto de arenque rojo puede funcionar como una fuente de información sobre una oferta potencial que actualmente está siendo elaborada por una empresa en particular. Las versiones del prospecto que no han sido completamente revisadas por la SEC pueden presentar una compañía "demasiado" favorablemente. Esta vista se puede ajustar después de que la SEC haya solicitado revisiones antes de la aprobación final.
El prospecto de arenque rojo contiene información sustancial sobre la compañía, así como información sobre el uso previsto de los ingresos de la oferta, el potencial de mercado para su producto o servicio, estados financieros, detalles sobre el personal de gestión pertinente y los principales accionistas actuales, litigios pendientes y otros Detalles pertinentes.
Para llevar clave
- Un arenque rojo es un prospecto preliminar presentado ante la SEC, generalmente en relación con una IPO; excluye los detalles clave de la emisión, como el precio y el número de acciones ofrecidas. El documento establece que se ha presentado una declaración de registro ante la SEC pero aún no es efectivo La información en un arenque rojo está sujeta a cambios y la SEC simplemente se asegura de que se divulgue toda la información adecuada.
Ejemplo de arenque rojo
Facebook Inc. presentó un arenque rojo, que era esencialmente un Formulario S-1 con una divulgación. El descargo de responsabilidad "rojo" en negrita en la presentación de Facebook el 1 de febrero de 2012 decía:
“La información en este folleto no está completa y puede modificarse. Ni nosotros ni los accionistas vendedores podemos vender estos valores hasta que la declaración de registro presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores sea efectiva. Este prospecto no es una oferta para vender estos valores y ni nosotros ni los accionistas vendedores estamos solicitando ofertas para comprar estos valores en ningún estado donde la oferta o venta no esté permitida ".
