¿Qué es la relación de retención?
El índice de retención es la proporción de ganancias retenidas en el negocio como ganancias retenidas. El índice de retención se refiere al porcentaje del ingreso neto que se retiene para hacer crecer el negocio, en lugar de pagarse como dividendos. Es lo opuesto a la relación de pago, que mide el porcentaje de beneficio pagado a los accionistas como dividendos. La relación de retención también se denomina relación de retroceso.
Razones de dividendos: pago y retención
Las fórmulas para la relación de retención son
Ratio de retención = Ingreso neto Ganancias retenidas
o la fórmula alternativa:
Ratio de retención = Ingresos netos Ingresos netos - Dividendos distribuidos
Cómo calcular la relación de retención
- Hay dos formas de calcular la relación de retención. La primera fórmula consiste en ubicar las ganancias retenidas en la sección de patrimonio de los accionistas del balance. Obtenga la cifra de ingresos netos de la compañía que figura en la parte inferior de su estado de resultados. Divida las ganancias retenidas de la compañía por la cifra de ingresos netos. La fórmula alternativa no utiliza ganancias retenidas, pero en cambio resta dividendos distribuidos del ingreso neto y divide el resultado entre el ingreso neto.
¿Qué le dice el índice de retención?
Las empresas que obtienen ganancias al final de un período fiscal pueden usar los fondos para varios propósitos. La gerencia de la compañía puede pagar las ganancias a los accionistas como dividendos, pueden retenerlas para reinvertir en el negocio para el crecimiento, o pueden hacer una combinación de ambas. La parte de las ganancias que una empresa elige retener o ahorrar para su uso posterior se denomina ganancias retenidas.
Las ganancias retenidas (RE) son la cantidad de ingresos netos que quedan para el negocio después de haber pagado dividendos a sus accionistas. Una empresa genera ganancias que pueden ser positivas (ganancias) o negativas (pérdidas).
Las ganancias retenidas son similares a una cuenta de ahorros porque es la colección acumulativa de ganancias que se retiene o no se paga a los accionistas. Las ganancias también se pueden reinvertir en la empresa con fines de crecimiento.
El índice de retención ayuda a los inversores a determinar cuánto dinero mantiene una empresa para reinvertir en la operación de la empresa. Si una empresa paga todas sus ganancias retenidas como dividendos o no reinvierte nuevamente en el negocio, el crecimiento de las ganancias podría verse afectado. Además, una compañía que no está utilizando sus ganancias retenidas efectivamente tiene una mayor probabilidad de asumir deudas adicionales o emitir nuevas acciones para financiar el crecimiento.
Como resultado, el índice de retención ayuda a los inversores a determinar la tasa de reinversión de una empresa. Sin embargo, las empresas que acumulan demasiadas ganancias podrían no estar utilizando su efectivo de manera efectiva y estarían mejor si el dinero se hubiera invertido en nuevos equipos, tecnología o líneas de productos en expansión. Las nuevas empresas generalmente no pagan dividendos, ya que todavía están creciendo y necesitan el capital para financiar el crecimiento. Sin embargo, las compañías establecidas generalmente pagan una parte de sus ganancias retenidas como dividendos mientras reinvierten una parte en la compañía.
El índice de retención suele ser mayor para las empresas en crecimiento que están experimentando un rápido aumento en los ingresos y las ganancias. Una compañía en crecimiento preferiría reinvertir las ganancias en su negocio si cree que puede recompensar a sus accionistas aumentando los ingresos y las ganancias a un ritmo más rápido de lo que los accionistas podrían lograr invirtiendo sus recibos de dividendos.
Los inversores pueden estar dispuestos a renunciar a los dividendos si una empresa tiene grandes perspectivas de crecimiento, que suele ser el caso de empresas en sectores como la tecnología y la biotecnología. La tasa de retención para las empresas de tecnología en una etapa relativamente temprana de desarrollo es generalmente del 100%, ya que rara vez pagan dividendos. Pero en sectores maduros como los servicios públicos y las telecomunicaciones, donde los inversores esperan un dividendo razonable, el índice de retención suele ser bastante bajo debido al alto índice de pago de dividendos.
El índice de retención puede cambiar de un año a otro, dependiendo de la volatilidad de las ganancias de la compañía y la política de pago de dividendos. Muchas compañías de primera línea tienen la política de pagar dividendos en constante aumento o, al menos, estables. Es probable que las empresas en sectores defensivos, como los productos farmacéuticos y los productos básicos de consumo, tengan relaciones de pago y retención más estables que las compañías de energía y productos básicos, cuyas ganancias son más cíclicas.
Ejemplo del mundo real de la relación de retención
A continuación se muestra una copia del balance general de Facebook Inc. (FB) según se informa en el informe anual 10-K de la compañía, que se presentó el 31 de enero de 2019.
- En la sección de patrimonio de los accionistas, las ganancias retenidas de Facebook totalizaron $ 41.981 mil millones para el período (resaltado en verde). Desde el estado de resultados de la compañía, que no se muestra, Facebook registró una ganancia o ingreso neto de $ 22.112 mil millones para el mismo período. Calculamos la retención de Facebook relación por lo siguiente: $ 41.981 mil millones / $ 22.112 mil millones, lo que equivale a 1.89 o 189%.
La razón por la cual el índice de retención es tan alto es que Facebook ha acumulado ganancias y no ha pagado dividendos. Como resultado, la compañía tenía muchas ganancias retenidas para invertir en el futuro de la compañía. Una alta tasa de retención es muy común para las empresas de tecnología.
Ejemplo de balance de Facebook. Investopedia
La diferencia entre el índice de retención y el índice de pago de dividendos
El índice de pago de dividendos es el índice de la cantidad total de dividendos pagados a los accionistas en relación con el ingreso neto de la empresa. Es el porcentaje de ganancias pagadas a los accionistas en dividendos. El monto que no se paga a los accionistas es retenido por la compañía para pagar la deuda o reinvertir en operaciones centrales.
El índice de pago de dividendos es el porcentaje de beneficio o ingreso neto que se paga a los accionistas, mientras que, por el contrario, el índice de retención es el porcentaje de beneficio retenido o no pagado a los accionistas como dividendos.
Limitaciones del uso de la relación de retención
Una limitación del índice de retención es que las compañías que tienen una cantidad significativa de ganancias retenidas probablemente tendrán un índice de retención alto, pero eso no significa necesariamente que la compañía esté invirtiendo esos fondos nuevamente en la compañía.
Además, un índice de retención no calcula cómo se invierten los fondos o si alguna inversión en la empresa se realizó de manera efectiva. Es mejor utilizar el índice de retención junto con otras métricas financieras para determinar qué tan bien una compañía está desplegando sus ganancias retenidas en las inversiones.
Al igual que con cualquier indicador o índice financiero, también es importante comparar los resultados con las empresas de la misma industria, así como monitorear el índice durante varios trimestres para determinar si hay alguna tendencia.
