La función que desempeña una corredora principal es la de facilitar operaciones comerciales grandes y activas, como los fondos de cobertura. Se puede considerar a un corredor principal como una especie de corredor central, que facilita y coordina la negociación extensa y compleja de una variedad de instrumentos financieros. Los principales bancos de inversión, como Merrill Lynch y Goldman Sachs, prestan servicios de corretaje preferenciales.
Servicios principales de corretaje
Los principales corredores brindan una amplia variedad de servicios de custodia y financieros a sus clientes de fondos de cobertura, incluida la actuación como intermediario entre los fondos de cobertura y dos contrapartes clave. La primera de estas contrapartes importantes son los grandes inversores institucionales, como los fondos de pensiones, que tienen participaciones de capital masivas y, por lo tanto, sirven como fuente de valores para prestar con fines de venta en corto. El segundo grupo de contrapartes importantes son los bancos comerciales que tienen fondos suficientes disponibles para hacer grandes préstamos con fines de margen. Estas dos contrapartes, con la ayuda de la corredora principal, permiten que los fondos de cobertura participen en ventas en corto a gran escala mediante préstamos de acciones y bonos de los grandes inversores institucionales, y maximicen sus inversiones a través del apalancamiento obteniendo financiamiento de margen de los bancos comerciales. La corredora principal gana dinero cobrando una tarifa, como un diferencial o prima sobre el préstamo de un banco comercial, a cambio de facilitar la transacción.
Otro servicio central proporcionado por los principales corredores es el de compensación comercial y liquidación. Si bien un fondo de cobertura tradicionalmente opera a través de cuentas en varias firmas de corretaje, comúnmente instruye a estos corredores ejecutores a liquidar todas las transacciones a través de su corredor principal designado. Esto simplifica la presentación de informes y las operaciones para el fondo de cobertura, ya que el corredor principal también suele servir como custodio de los activos del fondo de cobertura. Simplifica y agiliza aún más el proceso de préstamo de valores de inversión y capital, ya que los activos del fondo de cobertura pueden transferirse rápida y fácilmente al corredor principal como garantía.
Corretaje principal
Servicios adicionales de Prime Broker
Además de los servicios de préstamos básicos que brindan, los corredores de primera línea ofrecen a sus clientes de fondos de cobertura otros servicios, a veces denominados "servicios de conserjería", diseñados para facilitar y mejorar la operación de un fondo de cobertura. Un servicio adicional importante es ofrecer análisis de riesgo y rendimiento. Varios corredores principales tienen asociaciones u otros acuerdos con proveedores de servicios de gestión de riesgos, como RiskMetrics Group, que les permiten proporcionar a los clientes de fondos de cobertura servicios diarios de análisis de riesgo y rendimiento.
Otro servicio importante es la introducción de capital para el administrador del fondo. La introducción de capital es esencialmente el proceso de conectar a los gestores de fondos de cobertura con inversores potenciales en forma de clientes de banca privada y gestión de activos del corredor principal. Los corredores principales también brindan servicios a sus clientes de fondos de cobertura, quienes frecuentemente participan en el comercio de instrumentos financieros derivados, ofreciéndoles acceso a sus mesas de negociación de derivados, junto con sugerencias de gestión de riesgos de sus propias operaciones de negociación de derivados. Los corredores principales también suelen ofrecer a sus clientes de fondos de cobertura acceso privado a los servicios de investigación del corredor principal, mejorando y reduciendo así los costos de investigación para el fondo de cobertura. Los servicios de administración y fiduciarios subcontratados, junto con un apalancamiento mejorado habilitado al ofrecer líneas de crédito, son características adicionales que ofrecen muchas firmas de corretaje principales.
Consideraciones para los administradores de fondos de cobertura en la selección de un corredor principal
Debido al hecho de que una corredora principal proporciona tantos servicios esenciales que son cruciales para la operación eficiente y con suerte rentable de un fondo de cobertura, la selección de un corredor principal es una decisión importante para un administrador de fondos de cobertura. Entre las consideraciones principales al seleccionar un corredor principal están el precio de los diversos servicios ofrecidos; fácil acceso a grandes tenedores de valores, incluidos los titulares de valores menos líquidos y más difíciles de pedir prestados; y confidencialidad comercial. Además, los inversores potenciales en un fondo de cobertura pueden verse influenciados, positiva o negativamente, por la selección de un corredor principal particular. Esto puede ser un factor importante en la decisión, especialmente para un nuevo fondo que recién se está iniciando y está buscando activamente inversores importantes.
