¿Qué es un MBS despojado?
Una seguridad con respaldo hipotecario despojado (MBS) es un tipo de seguridad con respaldo hipotecario que se divide en franjas solo de capital e intereses. Derivan sus flujos de efectivo de los pagos de capital o intereses de las hipotecas subyacentes, a diferencia de los MBS convencionales que generan ingresos de estas dos fuentes.
Los MBS despojados son muy sensibles a los cambios en las tasas de interés, lo que los hace populares entre inversores que creen que pueden predecir el costo futuro de los préstamos.
Para llevar clave
- Una garantía con garantía hipotecaria despojada (MBS) es un tipo de garantía con garantía hipotecaria que se divide en franjas de solo capital e intereses. se basan en ambos. La rentabilidad de las franjas de capital y franjas de interés únicamente depende principalmente de la dirección de las tasas de interés.
Comprensión de MBS despojado
Los valores respaldados por hipotecas (MBS) son inversiones formadas por un conjunto de préstamos hipotecarios comprados a los bancos que los emitieron. Invertir en un MBS significa comprar los derechos de estas diversas hipotecas. Si todo va según lo planeado y los compradores de vivienda no incumplieron, deben pagar los pagos de intereses mensuales regulares, la cantidad que el prestamista cargos por pedir prestado el dinero, así como el reembolso real del préstamo, también conocido como principal.
Los MBS despojados se crearon para atraer a diferentes tipos de inversores, dándoles la opción de obtener los pagos de intereses o capital, en lugar de ambos. El inversor es libre de decidir qué estrategia seguir, en función de sus necesidades de ingresos y las perspectivas del mercado. Específicamente, esto requiere predecir hacia dónde se dirigen las tasas de interés.
Tiras de solo capital versus tiras de solo interés
Existen algunas diferencias fundamentales entre las franjas solo de principal y las franjas solo de interés.
Las franjas de principal solamente consisten en un monto en dólares conocido pero un momento de pago desconocido. Se venden a los inversores con un descuento en el valor nominal, que está determinado por las tasas de interés y la velocidad de prepago.
Las franjas de solo intereses, por otro lado, generan altos niveles de flujo de efectivo en los años anteriores y flujos de efectivo sustancialmente más bajos en los últimos años. Los inversores pueden elegir entre las franjas de solo principal y las franjas de solo interés en función de lo que creen que harán las tasas de interés en el futuro.
Consideraciones Especiales
Tasas de interés
Debido a su estructura, los cambios en las tasas de interés tienen un efecto opuesto en las franjas solo de principal y solo de interés. Las tasas crecientes aumentan la tasa de descuento aplicada a los flujos de efectivo, reduciendo el precio de las franjas solo de principal.
El rendimiento de las franjas solo de principal se ve afectado directamente por la velocidad de prepago: cuanto más rápido sea el prepago del principal, mayor será el rendimiento general para el inversor de franjas solo de principal. Dado que el pago anticipado aumenta a medida que las tasas de interés caen, los inversionistas que solo reciben capital anhelan tasas de interés más bajas.
En contraste, las franjas de solo interés suben de precio cuando las tasas de interés suben. Las tasas de interés más altas también reducen los niveles de prepago, lo que hace que las hipotecas duren más. En estas circunstancias, las franjas de solo interés subirán de valor porque estarán cobrando intereses durante un período de tiempo más largo.
Un MBS despojado se puede adaptar para que consista en más intereses o más capital, ofreciendo al inversor una cantidad personalizada de riesgo de tasa de interés.
En pocas palabras, cuando las tasas de interés están cayendo, las franjas solo de principal aumentarán en precio y las franjas solo de interés disminuirán. Por el contrario, cuando las tasas de interés están subiendo, las franjas solo de interés suben de precio y las franjas solo de principal disminuirán. En otras palabras, si un inversor cree que las tasas de interés están en aumento, comprará las franjas de solo intereses. Si, en cambio, un inversor cree que las tasas de interés disminuirán, comprará las franjas de capital únicamente.
