¿Qué es un put sintético?
Una opción de venta sintética es una estrategia de opciones que combina una posición de compra corta con una opción de compra larga en esa misma acción para imitar una opción de compra larga. También se le llama sintético de larga duración. Esencialmente, un inversionista que tiene una posición corta en una acción compra una opción de compra al dinero en esa misma acción. Esta acción se toma para proteger contra la apreciación en el precio de la acción. Un put sintético también se conoce como llamada de matrimonio o llamada de protección.
Para llevar clave
- Una opción de venta sintética es una estrategia de opciones que combina una posición de compra corta con una opción de compra larga en esa misma acción para imitar una opción de venta larga. La opción de venta sintética es una estrategia que los inversores pueden utilizar cuando tienen una apuesta bajista en una acción y están preocupados sobre la fortaleza potencial a corto plazo en esa acción. El objetivo de una opción de venta sintética es beneficiarse de la disminución anticipada en el precio de la acción subyacente, razón por la cual a menudo se denomina una opción de venta larga sintética.
Comprender los golpes sintéticos
La opción sintética es una estrategia que los inversores pueden utilizar cuando tienen una apuesta bajista en una acción y están preocupados por la potencial fortaleza a corto plazo de esa acción. Es similar a una póliza de seguro, excepto que el inversor quiere que el precio de las acciones subyacentes caiga, no aumente. La estrategia combina la venta en corto de un valor con una posición de llamada larga en el mismo valor.
Una opción sintética mitiga el riesgo de que aumente el precio subyacente. Sin embargo, no trata con otros peligros, que pueden dejar al inversionista expuesto. Debido a que implica una posición corta en las acciones subyacentes, conlleva todos los riesgos asociados de un movimiento adverso o ascendente. Los riesgos incluyen comisiones, intereses de margen y la posibilidad de tener que pagar dividendos al inversor a quien se le prestaron las acciones para venderlas en corto.
Los inversores institucionales pueden usar put sintéticos para disfrazar su sesgo comercial, ya sea alcista o bajista, en valores específicos. Sin embargo, para la mayoría de los inversores, los put sintéticos son los más adecuados para su uso como póliza de seguro. Un aumento en la volatilidad sería beneficioso para esta estrategia, mientras que la disminución del tiempo lo afectaría negativamente.
Tanto una posición corta simple como una opción sintética tienen su beneficio máximo si el valor de la acción cae a cero. Sin embargo, cualquier beneficio de la venta sintética debe reducirse por el precio, o prima, que el inversor pagó por la opción de compra.
Imagen de Julie Bang © Investopedia 2020
La estrategia de venta sintética puede colocar un tope práctico, o límite, en el precio de las acciones por una "tarifa", la prima de opciones. El límite limita cualquier riesgo al alza para el inversor. El riesgo se limita a la diferencia entre el precio al que se acortó la acción subyacente y el precio de ejercicio de la opción y cualquier comisión. Dicho de otra manera, en el momento de la compra de la opción, si el precio al que el inversor acortaba la acción era igual al precio de ejercicio, la pérdida para la estrategia sería las primas pagadas por la opción.
- Ganancia máxima = Precio de venta corta - Precio de acción más bajo (CERO) - Primas Pérdida máxima = Precio de venta corta - Precio de huelga larga - Prima Punto de equilibrio = Precio de venta corta - Prima
Cuándo usar un producto sintético
En lugar de una estrategia de lucro, una opción sintética es una estrategia para preservar el capital. De hecho, el costo de la parte de la llamada del enfoque se convierte en un costo incorporado. El precio de la opción reduce la rentabilidad del método, suponiendo que las acciones subyacentes se muevan en la dirección deseada más baja más baja. Por lo tanto, los inversores deben usar una opción sintética como una póliza de seguro contra la fortaleza a corto plazo en una acción de otra manera bajista, o como protección contra una explosión de precios imprevista más alta.
Los nuevos inversores pueden beneficiarse al saber que sus pérdidas en el mercado de valores son limitadas. Esta red de seguridad puede darles confianza a medida que aprenden más sobre las diferentes estrategias de inversión. Por supuesto, cualquier protección tendrá un costo, que incluye el precio de la opción, las comisiones y posiblemente otras tarifas.
