Las acciones de las empresas tecnológicas chinas, que en su mayoría no se vieron afectadas por la amenaza de la actual guerra comercial de la administración contra China, cayeron después de que el presidente Donald Trump anunció la imposición de nuevos aranceles a la tecnología sensible. Alibaba Group Holdings Inc. (BABA) cayó hasta un 6% desde sus máximos de ayer, mientras que Baidu Inc. (BIDU) perdió un 4% de su precio de ayer. Al momento de escribir esto, ambas acciones se habían recuperado.
El presidente Trump dijo ayer que había dado instrucciones a la oficina del Representante de Comercio de Estados Unidos para que elabore una lista de aranceles sobre tecnologías vitales para la economía de Estados Unidos en el futuro. Se espera que la lista, que incluye inteligencia artificial y robótica, cubra bienes por valor de $ 60 mil millones. "Si China domina las tecnologías del futuro, Estados Unidos no tendrá futuro", dijo un funcionario de la Casa Blanca a la publicación en línea MarketWatch. Las compañías tecnológicas chinas se han movido en sintonía con sus contrapartes de Silicon Valley en el desarrollo de tecnologías emergentes. Por ejemplo, Baidu ha avanzado rápidamente en IA y tiene la ambición de liderar el mundo en tecnología.
Traer de vuelta BAT?
A primera vista, puede parecer que los aranceles están destinados a perjudicar a la industria tecnológica china. Pero podría haber más. Desde el año pasado, el gobierno del estado de China ha estado buscando activamente atraer a sus empresas tecnológicas que cotizan en bolsa en sus países de origen. Los movimientos recientes de Trump pueden ser el popote proverbial que rompe la espalda del camello.
Las tres empresas tecnológicas chinas más grandes, también conocidas colectivamente como BAT (Alibaba, Baidu, Tencent) cotizan en el extranjero. Esto significó que los inversores extranjeros obtuvieron magníficos beneficios del éxito del trío en los mercados chinos.
Entre otros problemas, las empresas tecnológicas chinas se enfrentan a dos desafíos principales para cotizar en las bolsas nacionales. El primero es la burocracia. Según algunas estimaciones, las empresas pueden tardar hasta dos años en cotizar en las bolsas locales. Compare eso con los períodos de tiempo relativamente cortos en NYSE, que alberga la mayor cantidad de OPI según Reuters. Varias estimaciones enumeradas en la guía de IPO del intercambio varían de 12 a 20 semanas.
Desventajas de la cancha local
El segundo problema para las empresas tecnológicas chinas son las normas gubernamentales que prohíben la propiedad extranjera de empresas locales. Si bien se dirigen a los mercados locales, las empresas tecnológicas chinas a menudo están registradas como WFOE (empresas de propiedad totalmente extranjera) en China. Esta estructura les permite acceder al capital extranjero, que es necesario para financiar su continuo crecimiento interno y realizar grandes inversiones en investigación y desarrollo. Las empresas tecnológicas operan en China a través de filiales locales, que están relacionadas con sus propietarios a través de un complicado conjunto de contratos legales.
Un informe en el South China Morning Post a principios de este año citó a funcionarios anónimos del gobierno diciendo que se estaban elaborando nuevas reglas para permitir el comercio de empresas chinas que cotizan en los EE. UU. A principios de este año. Proporcionar acceso a empresas tecnológicas chinas que cotizan en los EE. UU. Podría adoptar varias formas. Por ejemplo, podría traducirse en una canasta de tales acciones que se comercializan en las bolsas de China. O bien, podría significar la emisión de Recibos de Depósito de China (CDR), que son certificados que permiten a los residentes poseer acciones que cotizan en bolsas extranjeras. Un informe de Reuters de esta mañana afirma que Alibaba podría estar interesado en emitir CDR por un valor de $ 1, 58 mil millones.
