Como con la mayoría de los vehículos de inversión, el riesgo hasta cierto punto es inevitable. Los contratos de opciones son notoriamente riesgosos debido a su naturaleza compleja, pero saber cómo funcionan las opciones puede reducir un poco el riesgo. Hay dos tipos de contratos de opciones, opciones de compra y opciones de venta, cada uno con esencialmente el mismo grado de riesgo. Según el "lado" del contrato en el que se encuentre el inversor, el riesgo puede variar desde una pequeña cantidad prepaga de la prima hasta pérdidas ilimitadas. Por lo tanto, saber cómo funciona cada uno ayuda a determinar el riesgo de una posición de opción. Para aumentar el riesgo, observe cómo está expuesto cada inversor.
Opción de llamada larga
El inversor A compra una llamada sobre una acción, dándole el derecho de comprarla al precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento. Solo corre el riesgo de perder la prima que pagó si nunca ejerce la opción.
Llamada cubierta
El inversionista B, quien escribió una llamada cubierta al inversionista A, asume el riesgo de ser "llamado" de su posición larga en la acción, potencialmente perdiendo ganancias al alza.
Put cubierto
El inversor A compra una opción de venta de una acción en la que actualmente tiene una posición larga; potencialmente, podría perder la prima que pagó para comprar la opción de venta si la opción caduca. También podría perder ganancias al alza si hace ejercicio y vende el stock.
Put asegurado en efectivo
El inversor B, que escribió una oferta con garantía en efectivo para el inversor A, corre el riesgo de perder su prima cobrada si el inversor A ejerce y arriesga el depósito en efectivo completo si la acción se le "entrega".
Put desnudo
Supongamos que el Inversor B vendió en su lugar al Inversor A. Entonces, podría tener que comprar la acción, si se le asigna, a un precio mucho más alto que el valor de mercado.
Llamada desnuda
Supongamos que el Inversor B vendió la opción de compra del Inversor A sin una posición larga existente. Esta es la posición más arriesgada para el Inversor B porque si se le asigna, debe comprar la acción al precio de mercado para realizar la entrega de la llamada. Como el precio de mercado, en teoría, es infinito en la dirección ascendente, el riesgo del inversor B es ilimitado.
