Paul Meeks ha estado siguiendo acciones tecnológicas desde 1992 como analista o gerente de inversiones y ha sido notable por su optimismo a largo plazo en el sector. Sin embargo, levantó las cejas en enero al recomendar a los inversores que redujeran su exposición a las acciones tecnológicas, citando una sobrevaluación desenfrenada en tecnología. Meeks reiteró este punto de vista recientemente y le dijo a CNBC que "las valoraciones no son valoraciones previas a la explosión de burbujas en Internet, pero siguen siendo extremas". Por el contrario, dijo: "Me gustan los bancos porque tienen un rendimiento inferior". Meeks es actualmente el director de inversiones (CIO) en Sloy, Dahl & Holst. (Para obtener más información, consulte también: Analista de tecnología a largo plazo aconseja al sector sobrevalorado ).
| Valores | Corazón | Ganancia de precio hasta la fecha |
| JPMorgan Chase & Co. | JPM | 0% |
| Bank of America Corp. | BAC | (2%) |
| Wells Fargo & Co. | WFC | (9%) |
| Citigroup Inc. | C | (11%) |
| Goldman Sachs Group Inc. | GS | (10%) |
| Morgan Stanley | SRA | (5%) |
| Índice S&P 500 (SPX) | 3% |
Lo que Meeks recomienda
"Sobrepondría a los bancos y neutralizaría el peso o tal vez incluso subpondría la tecnología con sus valiosas valoraciones en este punto", dijo Meeks a CNBC. Si bien cree que los fundamentos siguen siendo sólidos para las acciones tecnológicas, dijo que, en su opinión, no son lo suficientemente sólidos como para impulsar un rendimiento superior continuo para el sector.
Por el contrario, Meeks señaló que una tendencia al alza continua en las tasas de interés es un buen augurio para las ganancias bancarias, ya que los bancos ganan más margen para aumentar sus márgenes de intereses netos. Además, a pesar de los crecientes temores de que una curva de rendimiento invertida sea inminente, Meeks cree que la curva de rendimiento eventualmente será más pronunciada. Esto, a su vez, será positivo para las ganancias bancarias, observó. Sus principales opciones entre las acciones bancarias son JPMorgan Chase y Morgan Stanley, las cuales tiene en este momento.
En abril, citando los fundamentos de las acciones tecnológicas que eran "tan buenos como he visto", Meeks retrocedió un poco de su advertencia de enero, según otro informe de CNBC, al menos con respecto a las grandes acciones tecnológicas en el grupo FANG. En ese momento, sugirió que los inversionistas que poseían estas acciones deberían continuar manteniéndolas, mientras que también considera comprar en las caídas.
^ Datos SPX por YCharts
Otra visión alcista sobre los grandes bancos
Tony Dwyer, el principal estratega de mercado de Canaccord Genuity, es optimista con respecto a los grandes bancos y dice que "ahora es el momento en que desea comprar" por tres razones. Estos son un fuerte crecimiento de las ganancias, desregulación y una curva de rendimiento aplanada, según un tercer informe de CNBC.
En el primer trimestre, las ganancias aumentaron un 30%, superando el pronóstico de un aumento del 24% año tras año (YOY). Dwyer señaló que los retornos de capital para los accionistas, incluidos los obtenidos a través de la recompra de acciones, fueron factores que impulsaron esta sorpresa positiva de ganancias.
La desregulación, que incluye un aflojamiento de los requisitos de capital y de las restricciones en el comercio impuestas por la Regla Volcker, están aumentando la capacidad de los bancos para ganar dinero. Los bancos más pequeños también están viendo beneficios, agregó, de la reducción de las cargas regulatorias y de cumplimiento.
Una curva de rendimiento plana, en la que hay poca o ninguna diferencia entre las tasas a corto y largo plazo, da como resultado ganancias bancarias más bajas que una curva de rendimiento pronunciada, pero Dwyer cree que los inversores serían prematuros en abandonar las acciones bancarias en este momento. Según un informe de Dwyer citado por Barron's, durante los años 1990 y 2000, el rendimiento relativo de las acciones bancarias tocó fondo cuando la diferencia entre las tasas a corto y largo plazo fue de alrededor de 35 puntos básicos, similar a lo que es ahora. Cuando la curva de rendimiento se aplanó un poco más, pero antes de invertirse, las acciones bancarias tuvieron un rendimiento superior. De hecho, agregó, "espere ganancias significativas incluso después de que la curva se invierta".
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