Los dos ETF de maceta más grandes de América del Norte, el ETF de Horizons Marijuana Life Sciences Index (HMMJ.XTSE) y el ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), devolvieron más del 45% a los inversores en el primer trimestre. El rendimiento estelar de estos fondos, que venció a casi todos los ETF no apalancados en América del Norte, fue impulsado por la ayuda de vendedores en corto. Los principales fondos de cannabis han hecho millones de dólares prestando sus tenencias a los comerciantes que apuestan contra el aumento del 60% de este año en el mercado de altas existencias de cannabis, según una historia reciente de Bloomberg.
Los ETF Cannabis Canadienses Brillan
- HMMJ, MJ ganaron más del 45% en el primer trimestre, en comparación con el aumento del 13.1% del S&P 500 Tasa de mañana para valores de cannabis en promedio de 15% versus tasa tradicional del 1% Horizon ganó $ 38 millones en préstamos de valores para vendedores en corto en 2018 La cosecha alternativa generó $ 9 millones en ingresos por corto los vendedores el año pasado, lo que se tradujo en una ganancia del 2% para los accionistas El préstamo de valores de cannabis agregó 1.1% de rendimiento de HMMJ en los primeros dos meses de 2019, agregó 0.58% al rendimiento de MJ en el primer trimestre
Pot ETFs Charge Short Sellers a Premium
"Hay muchas personas que no creen en este sector desde una perspectiva de crecimiento a largo plazo y están negociando con esa volatilidad", dijo Steve Hawkins, presidente y director ejecutivo de Horizons ETFs Management Canada, en una entrevista en Bloomberg TV. semana. "Vienen a nosotros porque somos el mayor titular institucional de muchas de estas empresas".
Los ETF de cannabis han tenido un éxito significativo en el espacio de préstamo de valores, donde generan ingresos adicionales al cobrar a los comerciantes una tarifa por pedir prestada sus acciones de cannabis. Su desempeño estelar en comparación con otros ETF que se dedican a préstamos de valores está impulsado por el hecho de que muchas acciones en bote tienen una pequeña flotación pública y no están disponibles para pedir prestado.
El costo de tomar prestados valores de cannabis es significativamente más alto que la tasa tradicional, en aproximadamente 15% versus 1%, según Bloomberg Intelligence. Para las empresas con gran demanda de vendedores cortos, como Tilray Inc. (TLRY), el cargo puede aumentar hasta el 110%. Esto puede traducirse en fuertes flujos de ingresos para los ETF de cannabis, teniendo en cuenta que los fondos canadienses pueden prestar hasta la mitad de sus tenencias, y los fondos estadounidenses pueden prestar un tercio de sus tenencias.
Grandes ganadores
Uno de los principales beneficiarios del sector de los intereses de los vendedores en corto ha sido Horizon Fund, el primer ETF de cannabis que existe. Ganó un enorme 53% en el primer trimestre, en comparación con el aumento del 13.1% del S&P 500 durante el mismo período. En 2018 generó alrededor de $ 38 millones en préstamos de valores para vendedores en corto, con casi la mitad atribuible al último trimestre. El negocio agregó 1, 1% de puntos al rendimiento del fondo en los primeros dos meses de 2019, un rendimiento del 7% anual, según el ETF.
La cosecha alternativa ETFMG aumentó un 46% en el primer trimestre. El préstamo de valores generó más de $ 9 millones para los accionistas el año pasado, lo que se tradujo en un crecimiento de alrededor del 2%. El negocio de préstamos de valores agregó un 0, 58% al rendimiento general de MJ en el primer trimestre, según el administrador del fondo.
Mirando hacia el futuro
La incertidumbre sobre el futuro de las compañías de cannabis de EE. UU. Ha mantenido a Horizon Fund y Alternative Harvest alejados de esas inversiones. Las perspectivas de legalización del cannabis a nivel federal en los EE. UU. Podrían significar buenas noticias para el Índice de Marihuana de América del Norte, que cubre tanto a las empresas canadienses como a las estadounidenses y ha quedado rezagado respecto de las otras dos.
"Estos fondos tienen el doble golpe positivo de los préstamos de valores y las acciones estadounidenses de pot pot detrás de los canadienses", dijo el analista de Bloomberg Eric Balchunas en referencia a HMMJ y MJ. "Si las acciones de Estados Unidos suben, es posible que parte de este impulso desaparezca, porque los beneficios del préstamo de valores pueden verse abrumados por los fondos que no mantienen las acciones de Estados Unidos".
