¿Qué es un bono telefónico?
Los bonos telefónicos son títulos de deuda emitidos por compañías de telecomunicaciones.
DESGLOSE Bono telefónico
Los bonos telefónicos han existido desde principios de 1900 como un medio para que las primeras compañías telefónicas recaudaran fondos para gastos de capital. Los valores prometían un flujo de ingresos seguro y estable ya que las compañías telefónicas obtuvieron ingresos a través de suscripciones de servicios de telefonía fija tradicional y cargos de larga distancia. Antes de 1984, la industria telefónica de los Estados Unidos vio poca competencia, reduciendo aún más el riesgo de incumplimiento de los bonos telefónicos.
Si bien los servicios públicos generan ingresos regulares a través de sus operaciones de suscripción, la construcción y el mantenimiento de su infraestructura requiere grandes cantidades de capital. Las actualizaciones y expansiones de red generalmente requieren que las compañías de telecomunicaciones aumenten la deuda. Dado que AT&T funcionó como un monopolio regulado durante la mayor parte del siglo XX, los inversores consideraron que sus emisiones de deuda eran extremadamente seguras.
Después de la ruptura del Sistema Bell de AT&T en 1984, la desregulación de la industria alentó la competencia, agregando un elemento de riesgo a la deuda de la compañía telefónica. La industria de las telecomunicaciones cambió aún más a medida que las compañías de televisión por cable comenzaron a construir redes de internet de banda ancha y el servicio celular inalámbrico reemplazó al servicio fijo. Las empresas competidoras de telecomunicaciones se encontraron recaudando deudas para desarrollar, mantener y actualizar nuevas redes a medida que las tecnologías avanzan y los consumidores se vuelven más dependientes de mover grandes cantidades de datos a través de las redes. A medida que la tecnología inalámbrica evoluciona más rápido, las compañías deben gastar más rápido para actualizar las redes en un intento de adelantarse a la competencia.
Hoy en día, los bonos telefónicos representan una inversión más riesgosa, aunque los inversores interesados en comprar bonos de telecomunicaciones tienen muchas más opciones entre las que elegir que en los primeros días de AT&T.
Bonos telefónicos comparados con bonos de ingresos de servicios públicos
El sentido de los bonos telefónicos como inversiones aburridas y seguras surgió de la posición de la red telefónica como una empresa casi pública. Las empresas de servicios públicos generalmente se refieren a servicios esenciales, particularmente agua, electricidad y gas, que requieren inversión en infraestructura para garantizar su disponibilidad al público. A medida que los servicios de telecomunicaciones se han alejado de las redes telefónicas fijas, se comportan menos como una empresa de servicios públicos y más como una mercancía, especialmente donde los clientes pueden elegir entre múltiples proveedores de redes inalámbricas.
La financiación para proyectos de infraestructura de servicios públicos simples como la red eléctrica o las tuberías de suministro de agua a menudo provienen de bonos de ingresos de servicios públicos emitidos por los municipios. Estos valores pagan a los tenedores de bonos a través de los ingresos obtenidos mediante el uso de la infraestructura. Dado que los municipios generalmente dependen de una red eléctrica única y un sistema de suministro de agua para proporcionar servicios al público, estos ingresos vienen con una garantía práctica que se asemeja mucho a la situación en los primeros días del teléfono, que también operaba en gran medida en una sola red.
