El jueves, la compañía de automóviles eléctricos Tesla Inc. (TSLA) vendió $ 546 millones en bonos respaldados por pagos de arrendamiento en sus vehículos Modelo X y Modelo S. La venta es parte de la iniciativa más grande de Tesla para recaudar dinero de varias maneras en los esfuerzos para aumentar la producción de su primer vehículo de mercado masivo, el sedán Modelo 3. Del mismo modo, indica un interés creciente en inversores centrados en el rendimiento de deuda corporativa de todo tipo.
El activo subyacente en la emisión de deuda de más de medio billón de dólares es la demanda de arrendamiento de Tesla, ya que los tenedores de bonos se reembolsarán a través del dinero recaudado de los pagos de arrendamiento, así como el valor de reventa de los automóviles una vez que los arrendamientos hayan terminado..
Conduciendo hacia tasas de interés más bajas
El año pasado, Tesla, con sede en Palo Alto, California, vendió bonos corporativos tradicionales por primera vez. Ahora está haciendo su debut en el mercado de valores respaldados por activos (ABS) aproximadamente seis meses después. Esta vez, el fabricante de automóviles se enfrenta nuevamente a compradores ansiosos de bonos, lo que le permite a la compañía reducir sus tasas de interés en el acuerdo multiparte desde los niveles inicialmente flotados a los inversores.
Los compradores de deuda de Tesla confían en la fortaleza continua del negocio de arrendamiento de automóviles, que ha experimentado un fuerte repunte en la titulización en los últimos años. Para algunos inversores, por temor a los problemas actuales de Tesla, como sus déficits de producción consecutivos y miles de millones en quema de efectivo, comprar su deuda aísla una gran cantidad de riesgo. Al mismo tiempo, a medida que la economía históricamente fuerte de EE. UU. Alimenta al consumidor y el optimismo y las tasas de la calle siguen siendo bajos, los inversores están incentivados para empujar a todos los rincones del mercado de bonos. Sin embargo, los analistas señalan que si los autos no pueden revenderse tanto como se esperaba, los inversores podrían terminar teniendo algunas pérdidas, particularmente si la corrida de más de nueve años del mercado ve que se agota el tiempo.
