Las acciones de Tesla, Inc. (TSLA) se cotizan a la baja en aproximadamente un 1% en el pre-mercado del jueves después de que la compañía perdió las estimaciones de ganancias del primer trimestre en un enorme $ 1.92 por acción y se quedó corto en ingresos en más del 12%. El fabricante de automóviles con problemas perdió $ 720 millones durante el trimestre al reservar $ 4.54 mil millones en ingresos. Por otro lado, la compañía reafirmó la orientación de producción de 360, 000 a 400, 000 entregas en 2019, un aumento del 45% al 65% en 2018. Sin embargo, el historial irregular de Tesla en la guía anterior le dice a los inversores marginados que se mantengan escépticos sobre el futuro de la compañía.
La reacción aparentemente suave de vender las noticias sigue a una disminución del 27% en tres meses que ha llevado a las acciones de Tesla a un soporte de dos años alrededor de $ 250. Las opciones a horcajadas implicaron un movimiento del 8% después de las noticias, con el pequeño bajón que no benefició a esta estrategia popular, que solo daría resultado con un repunte o una venta masiva que cruza ese umbral. El interés minorista masivo también ha respaldado las acciones después de las noticias, manteniendo un piso por debajo del precio.
La acumulación ahora ha caído al nivel más bajo desde noviembre de 2013, lo que indica que los fondos y las instituciones se han quedado al margen, esperando que la compañía finalmente falle o continúe cojeando al ritmo actual. El CEO mercurial pero a menudo irracional, Elon Musk, ha hecho un trabajo sorprendentemente pobre al reconstruir la confianza de los accionistas, meterse en problemas con la NASA después de fumar marihuana en un podcast y desafiar una orden de liquidación de la SEC que siguió a su notorio tweet de compra del 24 de agosto.
Tesla ingresó al segundo trimestre con solo $ 2.2 mil millones en efectivo, una disminución del 40% desde el comienzo de 2019, después de gastar $ 650 millones para operaciones regulares y pagar una obligación de bonos convertibles de $ 920 millones porque la acción no se negoció a $ 360 o más en marzo. Esta falta de liquidez, junto con otros pasivos significativos, dificultará que la empresa obtenga nueva financiación o emita una oferta de capital que diluya en gran medida el valor para los accionistas.
Las estadísticas de ventas trimestrales fueron asombrosamente malas, con la compañía vendiendo un 31% menos de vehículos en el primer trimestre de 2019 que en el último trimestre de 2018. El negocio solar también está luchando, con una disminución trimestral del 35%. Y ominosamente, las ventas del Modelo S y el Modelo X cayeron un asombroso 56% en comparación con el cuarto trimestre, a pesar de que Tesla redujo sus precios de calcomanías en febrero. Dadas estas métricas bajistas, los analistas de Wall Street y los inversores restantes podrían volverse contra Musk y exigir un cambio de CEO que reconstruya la confianza.
Gráfico TSLA a largo plazo (2010-2019)
TradingView.com
La compañía se hizo pública a $ 19.00 en junio de 2010 y entró en un rango de negociación con soporte en los $ 20 más bajos y resistencia en los $ 30 superiores. Estalló en 2013, ingresando a un avance impulsado por el impulso que se estancó por encima de $ 280 en 2014. Un aumento de compras en 2017 terminó por encima de $ 380 en junio de 2017, mientras que los intentos de ruptura en 2019 han fallado. Los vendedores han golpeado el stock entre los rallyes de socorro verticales, con tres caídas superiores a 100 puntos que han tenido un costo constante en el rango de soporte en los $ 240.
Las acciones de Tesla ahora se cotizan solo siete puntos por encima del mínimo profundo de $ 248 publicado en marzo de 2018. Los intentos de ruptura en septiembre y octubre de 2018 fallaron después de que Musk cerró un acuerdo con la SEC, pero el breve apretón posterior a los accionistas complacientes atrapados por $ 379, por delante de otro triple disminución de dígitos. Al mismo tiempo, el indicador de distribución de acumulación de volumen de balance (OBV) ha caído como una roca y ahora se está desplomando en un mínimo de cinco años.
Los toros restantes deben mantener un rango de soporte por debajo de $ 250 a toda costa, pero eso será más fácil decirlo que hacerlo después de la pérdida masiva de patrocinio institucional en los últimos 10 meses. Un desglose será significativo, posiblemente renunciando a todas las ganancias publicadas desde noviembre de 2016 y bajando las acciones a $ 150. Desafortunadamente, una oferta de capital para generar efectivo podría tener un efecto similar, tal vez dando un golpe fatal al deterioro del sentimiento de los inversores.
La línea de fondo
Las acciones de Tesla se cotizan a menos de siete puntos por encima del rango crítico después de un trimestre horrible y podrían colapsar en los próximos meses.
Divulgación: el autor no tenía posiciones en los valores antes mencionados en el momento de la publicación.
