Dirigir un negocio requiere una gran cantidad de capital. El capital puede tomar diferentes formas, desde el capital humano y laboral hasta el capital económico. Pero cuando la mayoría de nosotros escuchamos el término capital financiero, lo primero que viene a la mente es usualmente dinero. Si bien puede significar cosas diferentes, no es necesariamente falso. El capital financiero está representado por activos, valores y sí, efectivo. Tener acceso al efectivo puede significar la diferencia entre las empresas que se expanden o se quedan atrás y se quedan en la estacada. Pero, ¿cómo pueden las empresas recaudar el capital que necesitan para mantenerlas en marcha y financiar sus proyectos futuros? ¿Y qué opciones tienen disponibles?
Hay dos tipos de capital que una empresa puede usar para financiar operaciones: deuda y capital. La práctica prudente de las finanzas corporativas implica determinar la combinación de deuda y capital que es más rentable. Este artículo examina ambos tipos de capital y cómo……..
Para llevar clave
- Las empresas pueden utilizar el capital de deuda o capital para recaudar dinero, donde el costo de la deuda suele ser menor que el costo del capital dado que la deuda tiene recurso. Los tenedores de deuda generalmente cobran intereses comerciales, mientras que los tenedores de capital confían en la apreciación de las acciones o en los dividendos para obtener un rendimiento. El capital preferente tiene un derecho principal sobre los activos de una empresa en comparación con el capital común, lo que hace que el costo de capital sea menor para el capital preferente.
Deuda capital
El capital de deuda también se conoce como financiamiento de deuda. La financiación por medio del capital de deuda ocurre cuando una empresa pide dinero prestado y acuerda devolverlo al prestamista en una fecha posterior. Los tipos más comunes de capital de deuda que utilizan las empresas son los préstamos y bonos, las dos formas más comunes que utilizan las grandes empresas para impulsar sus planes de expansión o para financiar nuevos proyectos. Las empresas más pequeñas incluso pueden usar tarjetas de crédito para recaudar su propio capital.
Una compañía que busca obtener capital a través de la deuda puede necesitar acercarse a un banco para obtener un préstamo, donde el banco se convierte en el prestamista y la compañía se convierte en el deudor. A cambio del préstamo, el banco cobra intereses, que la compañía anotará, junto con el préstamo, en su balance. La otra opción es emitir bonos corporativos. Estos bonos se venden a inversionistas, también conocidos como tenedores de bonos o prestamistas, y vencen después de una determinada fecha. Antes de alcanzar el vencimiento, la empresa es responsable de emitir pagos de intereses sobre el bono a los inversores. Debido a que generalmente conllevan una gran cantidad de riesgo (las posibilidades de incumplimiento son mayores que los bonos emitidos por el gobierno) pagan un rendimiento mucho mayor. La compañía puede utilizar el dinero recaudado por la emisión de bonos para sus planes de expansión.
Si bien esta es una excelente manera de recaudar el dinero que tanto se necesita, el capital de deuda tiene un inconveniente: viene con la carga adicional de intereses. Este gasto, incurrido solo por el privilegio de acceder a fondos, se conoce como el costo del capital de la deuda. Los pagos de intereses deben hacerse a los prestamistas independientemente del desempeño del negocio. En una temporada baja o mala economía, una compañía altamente apalancada puede tener pagos de deuda que exceden sus ingresos.
Ejemplo de capital de deuda
Veamos el escenario del préstamo como un ejemplo. Suponga que una compañía obtiene un préstamo comercial de $ 100, 000 de un banco que tiene una tasa de interés anual del 6%. Si el préstamo se paga un año después, el monto total pagado es de $ 100, 000 x 1.06, o $ 106, 000. Por supuesto, la mayoría de los préstamos no se reembolsan tan rápidamente, por lo que la cantidad real de interés compuesto en un préstamo tan grande puede acumularse rápidamente.
Ahora echemos un vistazo a un ejemplo de bonos como capital de deuda. La Compañía A es una compañía aérea que quiere financiar una serie de compras para algunos aviones nuevos. En lugar de ir a los bancos a pedir un préstamo, la compañía puede decidir emitir deuda en forma de bonos que vencen dentro de diez años. Los inversores pueden comprar estos bonos a cambio de pagos de intereses.
Los prestamistas tienen garantizado el pago de las deudas pendientes incluso en ausencia de ingresos adecuados.
Capital social
El capital social, por otro lado, se genera no mediante préstamos, sino vendiendo acciones de la compañía. Si asumir más deuda no es financieramente viable, una empresa puede obtener capital vendiendo acciones adicionales. Estas pueden ser acciones comunes o acciones preferidas.
Las acciones comunes otorgan a los accionistas derechos de voto, pero en realidad no les dan mucho más en términos de importancia. Están en la parte inferior de la escalera, lo que significa que su propiedad no tiene prioridad como otros accionistas. Si la empresa se hunde o se liquida, se paga primero a otros acreedores y accionistas. Las acciones preferidas son únicas ya que el pago de un dividendo específico se garantiza antes de que dichos pagos se realicen en acciones comunes. A cambio, los accionistas preferentes tienen derechos de propiedad limitados y no tienen derecho de voto.
El principal beneficio de aumentar el capital social es que, a diferencia del capital de deuda, la compañía no está obligada a pagar la inversión de los accionistas. En cambio, el costo del capital social se refiere a la cantidad de retorno de la inversión que los accionistas esperan en función del desempeño del mercado más grande. Estos retornos provienen del pago de dividendos y valuación de acciones. La desventaja del capital social es que cada accionista posee una pequeña parte de la empresa, por lo que la propiedad se diluye. Los dueños de negocios también están en deuda con sus accionistas y deben asegurarse de que la compañía siga siendo rentable para mantener una valoración de acciones elevada mientras continúan pagando los dividendos esperados.
Los titulares de deuda generalmente se conocen como prestamistas, mientras que los tenedores de acciones se conocen como inversores.
Debido a que los accionistas preferidos tienen un mayor reclamo sobre los activos de la compañía, el riesgo para los accionistas preferidos es menor que para los accionistas comunes, que ocupan la parte inferior de la cadena alimentaria de pago. Por lo tanto, el costo de capital para la venta de acciones preferidas es menor que para la venta de acciones comunes. En comparación, ambos tipos de capital son típicamente más costosos que el capital de deuda, ya que los prestamistas siempre tienen garantizado el pago por ley.
Ejemplo de capital social
Como se mencionó anteriormente, algunas compañías optan por no pedir prestado más dinero para aumentar su capital. Quizás ya estén apalancados y simplemente no puedan asumir más deudas. Pueden recurrir al mercado para recaudar algo de efectivo. Una empresa nueva puede recaudar capital a través de inversores ángeles y capitalistas de riesgo. Las compañías privadas, por otro lado, pueden decidir cotizar en bolsa emitiendo una oferta pública inicial (IPO). Esto se realiza mediante la emisión de acciones en el mercado primario, generalmente a inversores institucionales, después de lo cual los inversores negocian acciones en el mercado secundario. Por ejemplo, Facebook se hizo público en mayo de 2012, recaudando $ 16 mil millones en capital a través de su IPO, lo que puso el valor de la compañía en $ 104 mil millones.
