Compre fideicomisos de inversión en bienes raíces (REIT) cuando las tasas de interés caigan, bueno, esa es la "sabiduría del mercado" de todos modos. Los REIT son muy sensibles a la caída de las tasas de interés porque sus rendimientos comienzan a parecer relativamente más atractivos en comparación con las alternativas de renta fija, como los bonos gubernamentales y corporativos.
De hecho, los inversores han comprado REIT desde que la Reserva Federal se movió a su postura más moderada con respecto a la política monetaria a principios de 2019. El sector no solo proporciona rendimientos atractivos, sino que también proporciona un nivel de aislamiento contra el daño colateral de los aranceles comerciales impuestos por Washington y Beijing en la disputa comercial en curso entre las dos superpotencias económicas. Estos factores ayudan a explicar por qué el REIT promedio de gran capitalización ha superado al S&P 500 en aproximadamente un 5% en lo que va del año.
Curiosamente, a medida que el mercado se prepara para un posible recorte de tasas a finales de este mes y la guerra comercial continúa a fuego lento, la reciente acción de los precios en los fondos cotizados en bolsa (ETF) indica que el próximo movimiento puede ser hacia abajo, no hacia arriba. Comencemos analizando uno de los fondos más grandes del sector y luego revisemos dos ETF diseñados específicamente para beneficiarse de la caída de los precios de REIT.
iShares US Real Estate ETF (IYR)
Creado hace 19 años, el ETF iShares US Real Estate (IYR) busca proporcionar resultados de inversión que correspondan al índice Dow Jones US Real Estate. El índice de referencia del fondo comprende empresas inmobiliarias que cotizan en bolsas de valores de EE. UU. Las participaciones clave en la canasta del ETF de aproximadamente 115 empresas incluyen American Tower Corporation (AMT), Crown Castle International Corp. (CCI) y Prologis, Inc. (PLD). El volumen de negocios diario del fondo de más de 6, 5 millones de acciones y un diferencial medio de apenas 0, 01% mantienen bajos los costos de negociación, aunque aquellos que planean tomar una posición corta deben considerar el costo del préstamo de acciones. IYR controla una enorme base de activos de $ 4, 71 mil millones, emite un rendimiento de dividendo de 2.90% y ha devuelto 22.52% a la fecha (YTD) al 12 de julio de 2019.
El precio de las acciones de IYR parece estar formando un doble techo, un patrón que sugiere una reversión a la baja. Aunque la formación no está confirmada, una divergencia bajista entre el precio del fondo y el índice de fortaleza relativa (RSI) muestra un impulso de comprador que se desvanece. Además, un patrón de vela de tres barras conocido como un bebé bajista abandonado constituye el primer pico, con un patrón similar que también constituye el segundo pico. Los operadores deben anticipar un movimiento hacia abajo al nivel de $ 84, donde el precio encuentra soporte desde el máximo de febrero y el mínimo de abril. Aquellos que ejecutan una venta corta pueden proteger el capital comercial colocando una orden de stop-loss por encima del máximo del 10 de julio a $ 91.22.
ProShares UltraShort Real Estate (SRS)
Formada en la víspera de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2007, ProShares UltraShort Real Estate (SRS) tiene como objetivo devolver dos veces el rendimiento diario inverso del Dow Jones US Real Estate Index. El índice subyacente consiste principalmente en REIT (91.36%), aunque también incluye algunas empresas inmobiliarias que no son REIT. SRS cobra una elevada tarifa de gestión del 0, 95%, pero eso no debería molestar a los operadores a corto plazo que apreciarán el estrecho margen promedio del 0, 07% del ETF y la amplia liquidez en volumen de dólares de más de $ 1 millón la mayoría de los días. A partir del 12 de julio de 2019, el fondo tiene activos bajo administración (AUM) de $ 20.58 millones, ofrece un rendimiento de dividendo de 1.48% y ha disminuido 33.23% a la fecha.
Como era de esperar, la acción del precio en el gráfico SRS parece casi exactamente opuesta a la de IYR debido a su misión táctica inversa. Un posible doble fondo, junto con un bebé alcista abandonado y una divergencia técnica alcista entre el precio y el indicador RSI, apuntan a una reversión al alza en las sesiones de negociación posteriores. Aquellos que ingresen a los niveles actuales deben establecer una parada ligeramente por debajo del número psicológico de $ 20. Considere tomar ganancias a $ 24, donde el precio puede golpear la resistencia de una línea de tendencia horizontal.
Direxion Daily MSCI Real Estate Bear 3X acciones (DRV)
Con un AUM de casi $ 20 millones, las Acciones Direxion Daily MSCI Real Estate Bear 3X (DRV) tienen el objetivo de proporcionar tres veces el retorno diario inverso del índice MSCI US REIT. El fondo utiliza una combinación de acuerdos de swap, contratos de futuros y posiciones cortas para lograr su exposición apalancada. El DRV se reequilibra diariamente, lo que puede hacer que los retornos a largo plazo sean impredecibles debido a los efectos de la capitalización. Las ponderaciones líderes del sector incluyen REIT especializados con 18, 70%, REIT minoristas con 18, 06% y REIT residenciales con 17, 67%. Los operadores deberían considerar el uso de órdenes limitadas dado el margen de oferta / demanda a veces amplio del ETF y la modesta liquidez del volumen de acciones. A partir del 12 de julio de 2019, DRV ha caído casi un 40% hasta la fecha y se encuentra solo un 4, 3% por encima de su mínimo de 52 semanas de $ 29.24 establecido el 10 de julio. Los inversores reciben un rendimiento de dividendo del 1.24%.
La reversión de precios de ayer por encima del mínimo de junio aumenta la posibilidad de que el mínimo más reciente en el gráfico forje un patrón de doble fondo. Al igual que SRS, existe una divergencia alcista, lo que indica que los osos han perdido su mojo. Una lectura de RSI por debajo de 50 le da al precio del fondo suficiente espacio para correr más alto y probar una resistencia crucial en $ 37.50. Administre el riesgo a la baja tomando una pequeña pérdida si el precio no puede mantenerse por encima de su mínimo de 52 semanas. Los operadores pueden decidir elevar las órdenes de detención al punto de equilibrio si el precio se mueve por encima del promedio móvil simple de 50 días.
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