¿Cuál es el margen de flujo de caja operativo?
El margen de flujo de efectivo operativo es una relación de flujo de efectivo que mide el efectivo de las actividades operativas como un porcentaje de los ingresos por ventas en un período determinado. Al igual que el margen operativo, es una métrica confiable de la rentabilidad y eficiencia de una empresa y su calidad de ganancias.
Para llevar clave
- El margen de flujo de efectivo operativo es el flujo de efectivo operativo dividido por los ingresos. El margen de flujo de efectivo operativo revela cuán efectivamente una empresa convierte las ventas en efectivo y es un buen indicador de la calidad de las ganancias. Esta relación utiliza el flujo de efectivo operativo, que agrega los gastos no monetarios. El margen operativo utiliza el ingreso operativo, que incluye gastos como la depreciación.
Comprensión del margen operativo de flujo de efectivo
El margen de flujo de efectivo operativo mide la eficiencia con que una empresa convierte las ventas en efectivo. Es un buen indicador de la calidad de los ingresos porque solo incluye transacciones que implican la transferencia real de dinero.
Porque el flujo de caja es impulsado por los ingresos, los gastos generales y la eficiencia operativa, puede ser muy revelador, especialmente cuando se compara el rendimiento con los competidores en la misma industria. ¿El flujo de caja operativo se ha vuelto negativo porque la compañía está invirtiendo en sus operaciones para hacerlas aún más rentables? ¿O la empresa necesita una inyección de capital externo para ganar tiempo para continuar operando en un intento desesperado de cambiar el negocio?
Así como las compañías pueden mejorar el margen operativo de flujo de efectivo, al utilizar el capital de trabajo de manera más eficiente, también pueden halagar temporalmente el margen operativo de flujo de efectivo al retrasar el pago de las cuentas por pagar, perseguir a los clientes para el pago o agotar el inventario. Pero si el margen de flujo de efectivo operativo de una empresa aumenta de año en año, indica que su flujo de efectivo libre está mejorando, al igual que su capacidad para expandir su base de activos y crear valor a largo plazo para los accionistas.
Margen operativo de flujo de efectivo vs. Margen operativo
El margen de flujo de efectivo operativo es diferente al margen operativo. El margen operativo incluye los gastos de depreciación y amortización. Sin embargo, el margen de flujo de caja operativo agrega gastos no monetarios, como la depreciación.
El margen operativo se calcula como el ingreso operativo dividido por los ingresos. Esto es similar al margen de flujo de efectivo operativo, excepto que utiliza el ingreso operativo. El margen de flujo de efectivo operativo utiliza el flujo de efectivo operativo y no el ingreso operativo.
El margen de flujo de efectivo libre es otra medida de margen de efectivo, donde también agrega gastos de capital. En las industrias intensivas en capital, con una alta proporción de costos fijos a variables, un pequeño aumento en las ventas puede conducir a un gran aumento en los flujos de efectivo operativos, gracias al apalancamiento operativo.
Ejemplo de margen de flujo de efectivo operativo
Flujo de caja operativo = Ingresos netos + Gastos no monetarios (depreciación y amortización) + Cambio en el capital de trabajo
Asumiendo que la compañía ABC registró la siguiente información para las actividades comerciales de 2018:
Ventas = $ 5, 000, 000
Depreciación = $ 100, 000
Amortización = $ 125, 000
Otros gastos no monetarios = $ 45, 000
Capital de trabajo = $ 1, 000, 000
Ingreso neto = $ 2, 000, 000
Y registró la siguiente información para las actividades comerciales de 2019:
Ventas = $ 5, 300, 000
Depreciación = $ 110, 000
Amortización = $ 130, 000
Otros gastos no monetarios = $ 55, 000
Capital de trabajo = $ 1, 300, 000
Ingreso neto = $ 2, 100, 000
Calculamos el flujo de caja de las actividades operativas para el 2019 como:
Flujo de efectivo de las actividades operativas = $ 2, 100, 00 + ($ 110, 000 + $ 130, 000 + $ 55, 000) + ($ 1, 300, 000 - $ 1, 000, 000) = $ 2, 695, 000
Para llegar al margen de flujo de efectivo operativo, este número se divide por ventas:
Margen de flujo de caja operativo = $ 2, 695, 000 / $ 5, 300, 000 = 50.8%
