Movimientos del mercado
Para los principales índices de gran capitalización de EE. UU., El miércoles marcó el segundo día de baja consecutivo desde los máximos históricos del lunes. Y la actividad de negociación hacia el cierre del día de negociación del miércoles mostró una oleada de actividad de venta, lo que provocó un cierre en o muy cerca de los mínimos del día. Claramente, esto no es un buen augurio para el sentimiento del mercado que entra el jueves.
Pero si bien el retroceso de dos días ha sido significativo, actualmente representa solo un pequeño tropiezo en el contexto de un mercado alcista robusto justo por encima de los máximos históricos. Por ahora. Dicho esto, analizaremos algunos elementos de riesgo en la estructura de este mercado alcista utilizando las comparaciones de gráficos a continuación.
El miércoles, durante la primera semana de la temporada de ganancias, persistieron las preocupaciones sobre un estancado acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, así como la cautela en medio de la primera semana de la temporada de ganancias. Hasta ahora, la gran mayoría de los informes de ganancias han sido mejores de lo esperado. Pero eso es probablemente solo el resultado de la disminución de las expectativas debido al impacto proyectado de desacelerar el crecimiento económico y las guerras comerciales. A medida que más compañías reporten ganancias en los próximos días y semanas, la tendencia de ganancias deberá continuar para mantener las acciones a flote.
El gráfico a continuación muestra el gráfico diario del promedio industrial Dow Jones que se remonta a 2018. El retroceso de dos días (hasta ahora) está en el extremo derecho. El nivel de soporte de línea en la arena para el Dow es de alrededor de 26, 950. Si el índice permanece por encima de esa área de soporte, que representa los máximos de resistencia anteriores, es probable que cualquier rebote provoque un nuevo movimiento hacia un nuevo territorio récord. Pero cualquier movimiento por debajo de esa región de precios significaría una ruptura al alza fallida.
Teoría de Dow sin cumplir
La teoría de Dow constituye una de las piedras angulares del análisis técnico. Aunque la teoría fue formulada por Charles Dow (quien ayudó a fundar Dow Jones & Company) a fines del siglo XIX, todavía es ampliamente seguida por analistas y comerciantes hasta el día de hoy.
Entre los principios principales de esta teoría se encuentra que el Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average (DJTA) deben confirmarse entre sí. Más específicamente, los dos promedios deberían alcanzar nuevos máximos aproximadamente al mismo tiempo para establecer un mercado alcista en todo el mercado.
Como se muestra en la tabla de comparación de los dos promedios, el DJIA (en verde) acaba de hacer un nuevo máximo histórico de cierre el lunes. Pero esto está lejos de ser el caso para el DJTA (en naranja), que ni siquiera se ha acercado a su propio máximo de fines de abril. De hecho, después de la fuerte caída del miércoles para el promedio de transporte, está más de un 6% por debajo de ese máximo. ¿Qué significa esto sobre el mercado actual? Si se suscribe a la teoría de Dow, todavía no tenemos un verdadero mercado alcista.
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Otra comparación de gráficos también cuestiona la integridad del mercado alcista actual: grandes límites frente a pequeños límites. El gráfico muestra la acción del precio del año hasta la fecha tanto para el S&P 500, que representa los grandes límites, como para el Russell 2000, que representa los pequeños límites.
Pequeños límites lideraron el descenso el miércoles. Pero más que eso, han retrasado considerablemente las grandes gorras desde finales del año pasado. El Russell 2000 está ahora más de un 11% por debajo de su máximo histórico del pasado agosto. Por el contrario, los índices de gran capitalización están actualmente cerca de nuevos máximos históricos.
Esta es una señal de advertencia potencial para todo el mercado, ya que las pequeñas capitalizaciones a menudo se ven como un indicador líder para el resto del mercado.
