Tabla de contenido
- D / E en el sector inmobiliario
- Cómo evaluar la relación D / E
- Por qué varían las relaciones D / E
El sector inmobiliario comprende diferentes grupos de empresas que poseen, desarrollan y operan propiedades, como terrenos residenciales, edificios, propiedades industriales y oficinas. Dado que las compañías de bienes raíces generalmente compran la propiedad completa, tales transacciones requieren grandes inversiones iniciales, que a menudo se financian con una gran cantidad de deuda.
Una medida a la que los inversores prestan atención es el grado de apalancamiento que tiene la compañía de bienes raíces, que se mide por la relación deuda / capital (D / E).
Para llevar clave
- La relación deuda / capital (D / E) es una métrica importante utilizada para determinar el grado de endeudamiento y apalancamiento financiero de una empresa. Dado que la inversión inmobiliaria puede tener altos niveles de deuda, el sector está sujeto al riesgo de tasa de interés. / Las relaciones E para las empresas del sector inmobiliario, incluidos los REIT, tienden a ser de alrededor de 3.5: 1.
Ratios D / E en el sector inmobiliario
La relación D / E para las compañías en el sector inmobiliario en promedio es aproximadamente del 352% (o 3.5: 1). Los fideicomisos de inversión en bienes raíces (REIT) son un poco más altos, alrededor del 366%, mientras que las empresas de gestión de bienes raíces tienen un D / E promedio en un 164% más bajo.
Las compañías de bienes raíces representan una de las opciones de inversión más atractivas debido a su flujo de ingresos estable y altos rendimientos de dividendos. Muchas empresas inmobiliarias se incorporan como REIT para aprovechar su estado fiscal especial. Una empresa con constitución REIT puede deducir sus dividendos de la renta imponible.
Las empresas inmobiliarias suelen estar altamente apalancadas debido a las grandes transacciones de compra. Una relación D / E más alta indica un mayor riesgo de incumplimiento para la compañía de bienes raíces.
150%
La relación D / E promedio entre las compañías de S&P 500 es de aproximadamente 1.5: 1.
Cómo evaluar la relación D / E
La relación D / E es una métrica utilizada para determinar el grado de apalancamiento financiero de una empresa. La fórmula para calcular esta relación divide los pasivos totales de una empresa por la cantidad de capital proporcionado por los accionistas. Esta métrica revela las cantidades respectivas de deuda y capital que una empresa utiliza para financiar sus operaciones.
Cuando la relación D / E de una empresa es alta, sugiere que la empresa ha adoptado un enfoque agresivo de crecimiento financiero con su deuda. Un problema con este enfoque es que los gastos de intereses adicionales a menudo pueden causar volatilidad en los informes de ganancias. Si las ganancias generadas son mayores que el costo de interés, los accionistas se benefician. Sin embargo, si el costo de la financiación de la deuda supera el rendimiento generado por el capital adicional, la carga financiera podría ser demasiado pesada para la empresa.
Por qué varían las relaciones D / E
Las relaciones D / E deben considerarse en comparación con compañías similares dentro de la misma industria. Una de las principales razones por las que varían las relaciones D / E es la naturaleza intensiva en capital de la industria. Las industrias intensivas en capital, como la refinación de petróleo y gas o las telecomunicaciones, requieren importantes recursos financieros y grandes cantidades de dinero para producir bienes o servicios.
Por ejemplo, la industria de las telecomunicaciones tiene que realizar inversiones muy importantes en infraestructura, instalando miles de millas de cables para brindar servicio a los clientes. Más allá de ese gasto de capital inicial, el mantenimiento necesario, las actualizaciones y la expansión de las áreas de servicio requieren gastos de capital importantes adicionales. Industrias como las telecomunicaciones o las empresas de servicios públicos requieren que una compañía haga un gran compromiso financiero antes de entregar su primer bien o servicio y generar ingresos.
Otra razón por la cual los índices D / E varían se basa en si la naturaleza del negocio significa que puede administrar un alto nivel de deuda. Por ejemplo, las empresas de servicios públicos aportan una cantidad estable de ingresos; la demanda de sus servicios permanece relativamente constante independientemente de las condiciones económicas generales.
Además, la mayoría de los servicios públicos operan como monopolios virtuales en las regiones donde hacen negocios, por lo que no tienen que preocuparse de que un competidor los excluya del mercado. Dichas compañías pueden llevar grandes cantidades de deuda con una exposición al riesgo menos genuina que una empresa con ingresos que están más sujetos a fluctuaciones de acuerdo con la salud general de la economía.
