Los operadores han estado tratando de elegir lo mejor durante generaciones, sabiendo el potencial de ganancias cuando venden en corto al final de una tendencia alcista, pero la mayoría de las predicciones fallan a medida que la seguridad recupera su compostura alcista y alcanza máximos más altos. Es lamentable porque los tops se pueden predecir con una precisión sorprendente, siempre que generen atributos técnicos que apuntan a precios considerablemente más bajos.
Considere la dinámica emocional en el juego en estos puntos de inflexión. Una tendencia bajista finalmente termina, produciendo precios más altos en una serie de manifestaciones que atraen a muchos participantes del mercado. El sentimiento cambia constantemente a lo largo de este proceso de aumento, con un bajista excesivo reemplazado primero por un optimismo cauteloso y luego por una codicia que finalmente produce un optimismo excesivo.
Este estado de euforia genera ceguera al riesgo que alienta a las manos débiles a comprar la seguridad a precios cada vez más altos, a menudo elevándola a máximos históricos que no presentan resistencia general. Las tendencias pueden intensificarse aún más en este punto, entrando en una fase de descarga o clímax que desencadena señales de advertencia y le dice a los técnicos observadores que la recuperación probablemente está llegando a su fin.
El volumen más alto en la historia de una seguridad a menudo se imprime durante esta fase maníaca, con el último suministro de toros marginados saltando a bordo y generando condiciones técnicas de sobrecompra que indican la evaporación de la presión de compra. A su vez, la seguridad se revierte bruscamente, cayendo en un rango de negociación que indica un período de venta activa por manos fuertes, mientras que las manos débiles se aferran firmemente, lo que finalmente proporciona combustible altamente eficiente para una nueva tendencia bajista.
Patrones de distribución
La fase de clímax no es necesaria para la formación de una parte superior, pero proporciona apoyo adicional al proceso de cobertura cuando ocurre. El comportamiento climático puede desarrollarse de formas menos obvias, con una acción de precio vertical que no produce volúmenes extraordinarios o impresiones de alto volumen sin acción de precio vertical. En todos los casos, es importante tener en cuenta que la última fase de una tendencia alcista siempre marca la primera fase del rango de negociación posterior, con retrocesos tempranos que establecen parámetros matemáticos y emocionales para el patrón en evolución.
Es por eso que los técnicos inteligentes observan la acción del precio en relación con la primera reversión a medida que evoluciona un rango de negociación, buscando evidencia de un comportamiento de venta agresivo consistente con un clímax de tendencia. La profundidad del retroceso puede ofrecer pistas adicionales sobre la dirección futura bajista del patrón, con un retroceso del 100% del último tramo de rally que indica un primer evento de falla a menudo visto en las cimas significativas.
Schumberger (SLM) se recuperó a un máximo histórico en junio de 2014 cuando se elevó por encima del pico de 2007 cerca de 114. La tendencia alcista imprimió el volumen más alto en un año, pero el repunte se estancó solo cuatro puntos por encima del máximo anterior, dando paso a un 100% de retroceso de la ola de tendencia de junio (triángulo rojo). Este primer fallo levanta una bandera roja, diciéndonos que la tendencia alcista puede estar llegando a su fin. La distribución constante en septiembre, como lo señaló la caída del volumen de balance (OBV), arrojó un patrón bajista doble y un colapso que redujo la seguridad a un mínimo de 18 meses.
Las tendencias se alternan naturalmente con períodos de rango. A pesar de las divergencias técnicas, no sabemos si un rango de negociación generará la continuación a un nuevo máximo, manteniendo la tendencia intacta, o habrá una reversión que complete un máximo y comience una nueva tendencia bajista. Estas mecánicas binarias nos dicen que prestemos mucha atención al desarrollo de precios y volúmenes dentro del rango, buscando pistas que proporcionen los datos que necesitamos para elegir una dirección y tomar una exposición, por delante de la multitud siempre que sea posible.
Entrada corta
La obra de biotecnología Geron (GERN) despegó de un patrón de base silencioso a 1, 50 en septiembre y subió más del 500% en un clímax de noviembre que imprimió casi 50 millones de acciones, 20 veces el volumen diario promedio de 2, 5 millones. Una barra de inversión de amplio rango ondeó una gran bandera roja, con una caída de precios de casi 3 puntos desde el máximo del rally. Luego, la seguridad forjó un patrón de triángulo descendente bajista mientras que OBV reveló una distribución activa. Se descompuso en marzo, cayendo hasta el punto de inicio de la tendencia alcista en una sola sesión.
Los vendedores cortos centran su atención en el triángulo descendente, un patrón de cobertura común identificado por dos máximos más bajos que forman una línea de tendencia de picos de venta. Un intento de recuperación de diciembre y enero se topa con una ola de presión de venta, forjando esos máximos en línea con los requisitos bajistas del patrón. Si bien una brecha en el desglose confirma la tendencia bajista, los inversores tienen pocas formas de obtener ganancias a menos que se posicionen antes del desglose.
Las primeras entradas comerciales forman la base de estrategias agresivas. En este caso, una venta corta tiene sentido después del tercer máximo porque el patrón clásico es fácilmente reconocible, muestra un precio de activación bien definido en soporte horizontal cerca de 4.25, y se puede colocar un stop-loss justo por encima de la línea de tendencia de máximos decrecientes, limitar el riesgo a menos de un punto, evitando una brecha de choque al alza.
Encontrar un precio de entrada corto de bajo riesgo puede ser difícil cuando los niveles de desglose no están claramente definidos. Eso alienta a los vendedores cortos a elegir entre una cesta de estrategias, dependiendo de la calidad del patrón y el número de niveles de soporte en juego. En general, esto se traduce en posiciones iniciales cuando el patrón se ve perfecto, persiguiendo precios más bajos cuando un catalizador desencadena un colapso y esperando que la seguridad retroceda a la resistencia cuando un mercado en rápido movimiento no permite una entrada de impulso consciente del riesgo.
Un desglose de un patrón de cobertura debe imprimir un volumen superior al promedio y dejar la seguridad muy por debajo del soporte obvio. Las pequeñas penetraciones de soporte, especialmente cuando el rango de negociación aún se está reduciendo a través de rápidas oscilaciones de precios, es más probable que indiquen dejar de funcionar con programas algorítmicos depredadores que el comportamiento emocional de los accionistas al darse cuenta de que están atrapados en una nueva tendencia bajista.
Puede evitar estos asesinos de ganancias observando la fuerza relativa y evitando la entrada hasta que los ciclos se alineen a su favor. Además, evite las ventas en corto cuando OBV muestre un mayor interés de compra de lo esperado. Este indicador imprime patrones similares al precio, con soporte y resistencia bien delineados, y un desglose de precios debería producir un desglose de OBV similar. Si no es así, la divergencia alcista puede indicar una trampa para osos y un pequeño apretón.
La línea de fondo
Vender en corto en un patrón de cobertura ofrece un perfil ventajoso de recompensa al riesgo, pero puede ser difícil encontrar buenos precios de entrada. Mejore las probabilidades prestando mucha atención al desarrollo del volumen y la fuerza relativa, buscando presión emocional de venta que pueda desencadenar fallas a gran escala.
