Las acciones de Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) son apropiadas para muchos inversores que buscan la protección del principal y los ingresos actuales de los dividendos. También pueden ser adecuados para inversores de valor, o inversores que favorecen acciones con precios de acciones bajos en relación con las ganancias y el valor contable de la compañía. Históricamente, WMT ha sido visto como una inversión de valor, sin embargo, sus fundamentos pueden estar cambiando haciéndolo menos atractivo para los inversores conservadores de valor.
Determinar la idoneidad de una acción para sus objetivos financieros requiere analizar ratios específicos de los estados financieros de la compañía y comparar esos ratios financieros con puntos de referencia y con otras compañías de la industria. Las razones financieras arrojan luz sobre la dirección de una empresa, su probabilidad de que permanezca solvente y si sus acciones están sobrevaluadas, infravaloradas o valoradas correctamente.
Tasa de ganacias sobre precio
La relación precio-ganancias (P / E) es la relación financiera principal que utilizan los analistas fundamentales para valorar las acciones de una empresa. La relación compara el precio de la acción con las ganancias por acción (EPS). La relación P / E promedio varía según la industria, pero en general es de alrededor de 15.
A partir del tercer trimestre de 2018, la relación P / E de Wal-Mart es aproximadamente 20 veces mayor, lo que significa que las acciones de WMT cotizan en el mercado a alrededor de 20 veces las ganancias por acción. La relación P / E para las acciones de WMT ha aumentado, y antes de 2017, la relación P / E para las acciones de Wal-Mart tendía a situarse justo por debajo de 14x o 15x. Aún así, esta relación precio-ganancias es menos de la mitad de la relación P / E rival de Costco de 35x. Sin embargo, el otro gran competidor de la compañía, Target, tiene una relación P / E de alrededor de 16x. Esto sugiere que Wal-Mart es una jugada viable para los inversores de valor, pero últimamente ha experimentado alguna acción de precios en relación con sus ganancias que puede incomodar a algunos inversores de valor. Como mínimo, las acciones no parecen estar demasiado sobrevaloradas en función de los ingresos.
Relación precio-libro
La relación precio a libro (P / B) compara el valor de mercado de la compañía, que dicta lo que los accionistas pagan por poseer la compañía, con su valor en libros, que dicta lo que realmente vale la compañía desde una perspectiva contable.
A los inversores de valor les gusta ver una relación P / B por debajo de 3.0. La relación AP / B por debajo de 1.0 sugiere un stock de oferta extrema. A partir del tercer trimestre de 2018, la relación P / B de Wal-Mart era 3.8 (más alta que el límite del valor del inversor), en comparación con 4.1 para Target y 8.2 para Costco. Nuevamente, Wal-Mart muestra características de una compra de valor razonablemente buena en relación con sus competidores.
Rentabilidad sobre recursos propios
El retorno sobre el capital (ROE) expresa el ingreso neto como un porcentaje del capital de los accionistas. El ROE de una empresa es un gran indicador de cuán eficientemente está funcionando su equipo de gestión. Los inversionistas expertos quieren ver que la administración pueda convertir el capital de la compañía en ganancias sólidas. Por lo tanto, un ROE más alto suele ser un ROE mejor.
Los valores de ROE superiores al 10% se consideran fuertes; un ROE superior al 25% se considera excelente. A partir del tercer trimestre de 2018, el ROE de Wal-Mart se encuentra en un saludable 18.2%. Pero, sus competidores también obtuvieron cifras de ROE fuertes: tanto el ROE de Costco como el de Target son de alrededor del 25%.
Ratio de capital de la deuda
Incluso una empresa madura y rentable se sienta en una posición financiera débil si no puede administrar su deuda. Las recesiones y las recesiones del mercado exponen a las empresas que han sido demasiado imprudentes con su gestión de la deuda. La relación deuda / patrimonio (D / E) expresa la deuda total de una empresa como un porcentaje de su patrimonio. Idealmente, la deuda de una empresa debería ser menor que su patrimonio, lo que significa que es preferible una relación D / E de menos del 100%.
A partir del tercer trimestre de 2018, la relación D / E de Wal-Mart es del 70%, lo que indica un nivel saludable de deuda. En comparación, el índice D / E de Target del 109% indica que su carga de deuda ha superado el valor de su patrimonio. La relación D / E de Costco se sitúa en un impresionante 52%.
Radio actual
El índice actual de una empresa mide su capacidad para pagar sus deudas actuales, definidas como las que vencen dentro de un año, y es una medida de la liquidez a corto plazo de una empresa. Lo hace comparando los pasivos actuales de la compañía con sus activos actuales, es decir, aquellos que pueden convertirse en efectivo dentro de un año o menos.
La fórmula es el activo circulante dividido por el pasivo circulante. Se prefiere un valor de 1.0 o superior. Muchos inversores de valor consideran que 1.5 es una relación de corriente ideal. La relación actual de Wal-Mart es un poco baja en 0.93. El objetivo es 0.82, y el de Costco es 1.02.
Las tres compañías tienen índices actuales de alrededor de 1, y la diferencia entre ellas es insignificante. Si bien sería bueno ver un índice actual ligeramente más alto de Wal-Mart, sus otros índices financieros ofrecen la confianza de que pagar las deudas no representará ningún problema para la empresa.
La línea de fondo
Aunque Wal-Mart ha sido visto tradicionalmente como un incondicional de la inversión de valor. Una empresa de primera línea que dominó el espacio minorista, sus fundamentos, basados en el análisis de la razón, indican que su tendencia desde 2017 ha estado lejos de las métricas clave buscadas por un inversor de valor. De hecho, Wal-Mart ha transgredido varios de estos umbrales en términos de su carga de deuda, el precio de las acciones en relación con las ganancias y el estado de liquidez. Esto puede deberse en parte al aumento de la competencia de los minoristas en línea como Amazon, así como a la creciente presión de las tiendas físicas como Target y Costco.
