La cuantificación del riesgo de crédito, asignando números medibles y comparables a la probabilidad de incumplimiento o riesgo de diferencial, es una frontera importante en las finanzas modernas. Los factores que afectan el riesgo de crédito varían desde criterios específicos del prestatario, como los índices de endeudamiento, hasta consideraciones de todo el mercado, como el crecimiento económico. La idea es que los pasivos se puedan valorar y predecir objetivamente para ayudar a proteger contra pérdidas financieras.
Hay varias variables importantes a considerar: la salud financiera del prestatario; la gravedad de las consecuencias de un incumplimiento para el prestatario y el acreedor; el tamaño de la extensión de crédito; tendencias históricas en las tasas de incumplimiento; y una variedad de consideraciones macroeconómicas. Entre todos los posibles factores, tres se identifican consistentemente como que tienen una relación correlativa más fuerte con el riesgo de crédito.
Probabilidad de incumplimiento
La probabilidad de incumplimiento, a veces abreviada como POD o PD, expresa la probabilidad de que el prestatario no mantenga la capacidad financiera para realizar pagos de deuda programados. Para los prestatarios individuales, la probabilidad de incumplimiento se representa más como una combinación de dos factores: la relación deuda / ingreso y el puntaje crediticio. Las agencias de calificación crediticia estiman la probabilidad de incumplimiento para las entidades que emiten instrumentos de deuda, como los bonos corporativos. En términos generales, los POD más altos corresponden a tasas de interés más altas y pagos iniciales más altos requeridos para un préstamo. Los prestatarios pueden ayudar a compartir el riesgo de incumplimiento prometiendo garantías contra un préstamo.
Pérdida dado el incumplimiento
Imagine dos prestatarios con puntajes de crédito idénticos y relaciones de deuda a ingresos idénticas. La primera persona saca un préstamo de $ 5, 000 y la segunda saca un préstamo de $ 500, 000. Incluso si el segundo individuo tiene 100 veces el ingreso del primero, su préstamo representa un mayor riesgo. Esto se debe a que el prestamista puede perder mucho más dinero en caso de incumplimiento de un préstamo de $ 500, 000. Este principio subyace en el factor de pérdida dado el incumplimiento, o LGD, en la cuantificación del riesgo.
La pérdida dada por defecto parece un concepto sencillo, pero en realidad no existe un método universalmente aceptado para calcular la LGD. La mayoría de los prestamistas no calculan LGD para cada préstamo por separado; en cambio, revisan una cartera completa de préstamos y estiman la exposición total a pérdidas. Varios factores pueden influir en LGD, incluida cualquier garantía sobre el préstamo y la capacidad legal de perseguir los fondos en incumplimiento mediante procedimientos de quiebra.
Exposición por defecto
De manera similar al concepto de LGD, la exposición por defecto o EAD es una evaluación de la exposición a pérdidas totales a la que está expuesto un prestamista en cualquier momento. Aunque EAD casi siempre se usa en referencia a una institución financiera, la exposición total es un concepto importante para cualquier individuo o entidad con crédito extendido. La fórmula para EAD normalmente se calcula multiplicando cada obligación de crédito por un cierto porcentaje ajustado por detalles específicos de cada obligación.
