El componente Dow Walmart Inc. (WMT) se recuperó a un máximo de nueve meses en los tres dígitos antes del informe de ganancias del tercer trimestre de esta semana y se vendió después de las noticias, a pesar de superar las estimaciones de ganancias y aumentar la orientación para todo el año. La reacción bajista sorprendió a muchos analistas, pero tiene mucho sentido, dado el creciente consenso para una desaceleración del gasto del consumidor en 2019 después de que el impacto de los recortes de impuestos de 2018 comience a disminuir.
Los aranceles de China también pueden socavar las ganancias de Walmart en los próximos meses, a pesar de la mejora del poder de fijación de precios, aunque los ejecutivos dijeron poco sobre el impacto potencial durante el lanzamiento trimestral. Se espera que esos aranceles aumenten del 10% al 25% a fines de diciembre, mientras que la lista de proveedores afectados podría duplicarse, afectando a los minoristas de bajo margen como Walmart que compran grandes cantidades de productos de la nación asiática.
Además, la acción ya no es barata, con la valoración actual muy por encima de los niveles históricos. Walmart ha confiado en una rápida expansión en las ventas de comercio electrónico para impulsar el crecimiento en los últimos años, y esa estrategia ha dado sus frutos, con un aumento del 43% en las ventas del tercer trimestre que se suma a la rentabilidad. Sin embargo, ese punto positivo no ayudará mucho en 2019 si la expansión económica frena y los márgenes de la compañía se ven reducidos por los mayores costos de adquisición.
Gráfico semanal de WMT (2012-2018)
La acción eliminó la resistencia de 12 años en los bajos $ 70 en 2012 y despegó en un repunte saludable que se estancó cerca de $ 80 unos meses después. Tres intentos de ruptura en mayo de 2014 fallaron, generando un amplio patrón de triángulo simétrico que finalmente se montó en noviembre. El impulso de compra posterior fue de corta duración, llegando a $ 91 en enero de 2015 y dando paso a una recesión que falló la ruptura tres meses después.
Una disminución del 30% encontró soporte a mediados de los $ 50 en noviembre, produciendo una ola de recuperación que completó un viaje de ida y vuelta al máximo de 2015 dos años después. La acción estalló de inmediato, agregando casi 20 puntos al máximo histórico de enero de 2018 en $ 109.98 y bajando, estableciéndose en el mínimo a mediados de $ 80 en mayo. Un rebote en el cuarto trimestre completó la siguiente etapa de una corrección redondeada que se estancó en el nivel de retroceso del rally de Fibonacci.786 por encima de $ 105 el 12 de noviembre.
Una cuadrícula de Fibonacci que se extendió a través de la ola de rally que comenzó en noviembre de 2015 coloca el declive de 2018 justo en el nivel de retroceso del 50% y la línea de tendencia de mínimos en aumento. El promedio móvil exponencial (EMA) alto de 50 semanas de 2015, el retroceso de.382, la brecha de agosto de 2018 y la línea de tendencia convergen alrededor de ese nivel en el segundo trimestre de 2019, lo que destaca la importancia de la acción del precio en torno a los $ 90. Los accionistas pueden respirar tranquilo hasta que ese nivel se elimine y active señales de venta a mayor escala.
Gráfico diario de WMT (2017-2018)
La inversión de esta semana se desarrolló a un nivel armónico que es conocido por imprimir altos más bajos dentro de los patrones de doble superior. Por esa razón, los toros deberían esperar un rebote para subir rápidamente al máximo de noviembre, abriendo la puerta a una prueba en el máximo de enero. El nivel psicológico de $ 100 también debe vigilarse de cerca en las próximas semanas porque puede revelar la calidad del poder adquisitivo de cara al 2019.
Desafortunadamente, el indicador de distribución de acumulación de volumen en balance (OBV) predice un trineo difícil para los toros, alcanzando su punto máximo en enero de 2018 y entrando en una ola de distribución que terminó en junio. La intensidad de compra desde ese momento no ha logrado igualar la acción positiva del precio, cayendo cerca de los mínimos del verano. Los operadores deben estar atentos a un desglose a través de la línea roja inferior porque esa violación podría desencadenar una señal de venta temprana pero confiable.
La línea de fondo
Las acciones de Walmart se vendieron después de que el gigante minorista reportó sólidos resultados del tercer trimestre y planteó una guía, lo que sugiere que los accionistas están preocupados por la rentabilidad de 2019.
