En tiempos de declive económico, muchos inversionistas se preguntan: "¿Qué estrategias emplea el Oráculo de Omaha para mantener a Berkshire Hathaway en el objetivo?"
Warren Buffett, quien muchos consideran el inversor más exitoso de todos los tiempos, rara vez cambia su estrategia de inversión de valor a largo plazo. Considera a los mercados bajos como una oportunidad para comprar buenas compañías a precios razonables., cubriremos la filosofía de inversión de Buffett y los criterios de selección de acciones con énfasis específico en su aplicación en un mercado a la baja y una economía en desaceleración.
La filosofía de inversión de Buffett
Buffett tiene una serie de suposiciones definitivas sobre lo que constituye una "buena inversión". Se enfoca en la calidad del negocio más que en el precio de las acciones a corto plazo o en el futuro cercano o los movimientos del mercado. Adopta un enfoque de inversión a largo plazo, a gran escala, basado en el valor comercial que se concentra en los fundamentos buenos y el valor comercial intrínseco, en lugar del precio de la acción.
Buffett busca negocios con "una ventaja competitiva duradera". Lo que quiere decir con esto es que la compañía tiene una posición de mercado, participación de mercado, marca u otra ventaja duradera sobre sus competidores que impide el acceso fácil de los competidores o controla una fuente de materia prima escasa.
Buffett emplea una estrategia de inversión contraria selectiva. Usando sus criterios de inversión para identificar y seleccionar buenas compañías, puede hacer grandes inversiones (millones de acciones) cuando el mercado y el precio de las acciones están deprimidos y cuando otros inversores pueden estar vendiendo.
Además, asume que los siguientes puntos son ciertos:
- La economía global es compleja e impredecible. La economía y el mercado de valores no se mueven en sincronía. El mecanismo de descuento del mercado se mueve instantáneamente para incorporar noticias al precio de las acciones. Los rendimientos de las acciones a largo plazo no pueden igualarse en ningún otro lado.
Actividad de inversión de Buffett
Las industrias de inversión de Berkshire Hathaway a lo largo de los años han incluido:
- SegurosBebidas suavesAviones jet privadosChocolatesZapatosJoyasPublicaciónMueblesSteelEnergyConstrucción de viviendas
Las industrias enumeradas anteriormente varían ampliamente, entonces, ¿cuáles son los criterios comunes utilizados para separar las buenas inversiones de las malas?
Criterios de inversión de Buffett
Berkshire Hathaway se basa en un amplio equipo de investigación y análisis que analiza una gran cantidad de datos para guiar sus decisiones de inversión. Si bien todos los detalles de las técnicas específicas utilizadas no se hacen públicos, los siguientes 10 requisitos son comunes entre las inversiones de Berkshire Hathaway:
- La empresa candidata debe estar en una economía o industria buena y en crecimiento, debe gozar de un monopolio del consumidor o tener una marca que domine la lealtad, no puede ser vulnerable a la competencia de nadie con recursos abundantes, sus ganancias deben estar en una tendencia al alza con márgenes de beneficio buenos y consistentes. La compañía debe disfrutar de una baja relación deuda / capital o una alta relación ganancias / deuda. Debe tener retornos altos y consistentes sobre el capital invertido. La compañía debe tener un historial de retención de ganancias para el crecimiento. No puede tienen altos costos de mantenimiento de las operaciones, altos gastos de capital o flujo de efectivo de inversión. La compañía debe demostrar un historial de reinversión de ganancias en buenas oportunidades de negocio, y su administración necesita un buen historial de ganancias de estas inversiones. La compañía debe ser libre de ajustar precios por inflación.
La estrategia de inversión de Buffett
Buffett hace compras concentradas. En una recesión, compra millones de acciones de negocios sólidos a precios razonables. Buffett no compra acciones tecnológicas porque no entiende su negocio o industria; Durante el boom de las puntocom, evitó invertir en compañías tecnológicas porque sentía que no habían existido lo suficiente como para proporcionar un historial de rendimiento suficiente para sus propósitos.
E incluso en un mercado bajista, aunque Buffett tenía miles de millones de dólares en efectivo para realizar inversiones, en su carta de 2009 a los accionistas de Berkshire Hathaway, declaró que el efectivo retenido más allá del fondo sería erosionado por la inflación en la recuperación.
Buffett solo trata con grandes empresas porque necesita hacer inversiones masivas para obtener los rendimientos necesarios para publicar excelentes resultados para el enorme tamaño al que ha crecido su empresa, Berkshire Hathaway.
El estilo contraria selectivo de Buffett en un mercado bajista incluye realizar grandes inversiones en acciones de primera clase cuando el precio de sus acciones es muy bajo. Y Buffett podría obtener un trato aún mejor que el inversionista promedio: su capacidad para suministrar miles de millones de dólares en inversiones de infusión de efectivo le otorga condiciones y oportunidades especiales que no están disponibles para otros. Sus inversiones a menudo pertenecen a una clase de acciones garantizadas con sus dividendos asegurados y garantías de acciones futuras disponibles a precios inferiores a los del mercado.
La línea de fondo
La estrategia de Buffett para hacer frente a un mercado a la baja es abordarlo como una oportunidad para comprar buenas empresas a precios razonables. Buffett ha desarrollado un modelo de inversión que ha funcionado para él y los accionistas de Berkshire Hathaway durante un largo período de tiempo.
Su estrategia de inversión es a largo plazo y selectiva, e incorpora un conjunto estricto de requisitos antes de tomar una decisión de inversión. Buffett también se beneficia de un enorme "cofre de guerra" en efectivo que se puede usar para comprar millones de acciones a la vez, brindando una oportunidad siempre lista para obtener grandes ganancias.
