Con las valiosas valoraciones del mercado de valores, los inversores pueden preguntarse si este es un momento para participar en la búsqueda de gangas. Al señalar que "los múltiplos en todo el mundo están muy por debajo de los promedios de 5 años", dice un informe reciente de Morgan Stanley, "creemos que tiene sentido comenzar a seleccionar acciones individuales donde las valoraciones están deprimidas y / o las ganancias se han reducido significativamente".
El proceso de selección de Morgan Stanley descubrió que los tres sectores enumerados a continuación ofrecen las mejores oportunidades potenciales en este momento.
3 sectores que pueden conducir
- Finanzas Industriales
Fuente: Morgan Stanley
Importancia para los inversores
Morgan Stanley encontró 57 acciones que parecen particularmente atractivas en este momento sobre la base de sus valoraciones. Los tres sectores favorecidos mencionados anteriormente contribuyeron con 34 de esas 57 acciones, incluidos SVB Financial Group (SIVB), Ameriprise Financial Inc. (AMP) y Synovus Financial Corp. (SNV) en finanzas; United Parcel Service Inc. (UPS) y United Rentals Inc. (URI) en la industria; y Mohawk Industries Inc. (MHK), Carnival Corp. (CCL) y Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) en consumo discrecional.
"Tomamos el S&P 1500 y analizamos una valoración normalizada combinada en los últimos 5 años usando una combinación de precio a futuro a ganancias (25% de peso), precio a ventas (25% de peso) y precio a valor contable (50% de peso) ", indica el informe. Morgan Stanley asignó una mayor ponderación a la relación precio / valor en libros porque, en su opinión, "podría decirse que es un mejor indicador de valor que las métricas centradas en el estado de resultados" para las acciones que son "cíclicas profundas".
Las 57 acciones en la lista de valoraciones actuales atractivas de Morgan Stanley son aquellas con límites de mercado de al menos $ 5 mil millones y "valoraciones combinadas" más de 1.5 desviaciones estándar por debajo de sus promedios de 5 años. Más específicamente, el informe llama a esto una lista de "acciones que ya pueden estar valorando una desaceleración cíclica" y que "pueden ofrecer oportunidades de rendimiento superior cuando el mercado encuentra una depresión".
Mirando hacia el futuro
El informe advierte: "No estamos opinando si los múltiplos están o no justificados para cada valor en las listas", y agrega que "las consideraciones más allá de la valoración importan". Mientras tanto, Morgan Stanley también dice: "Esperamos que los Cyclicals lideren el camino una vez que el mercado finalmente baje. La reciente fortaleza relativa de Cyclicals versus Defensives respalda nuestra opinión de que realmente nos estamos acercando a un bache".
El hecho de que el mercado realmente alcance un mínimo en algún momento en 2019 depende de varios factores macro, en particular la política de tasas de interés de la Reserva Federal y si la economía sigue expandiéndose o cae en recesión. Los conflictos comerciales no resueltos, a su vez, continúan nublando el panorama económico.
