Las acciones de chips se han disparado por delante del resto del mercado desde que las acciones tocaron fondo a fines de diciembre, con el Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOXX) aumentando un 19.1% en lo que va del año, casi el doble del aumento del 11.5% del S&P 500. El valor de mercado del sector aumentó en más de $ 210 mil millones durante ese período.
Pero el sector tiene un gran problema, según una historia detallada en Bloomberg.
Su ascenso elevado carece de apoyo fundamental. Un tercio de las compañías relacionadas con chips en el S&P 500 omitieron las estimaciones de ingresos en el cuarto trimestre, marcando el peor desempeño del sector en una década. Los pronósticos del primer trimestre tampoco brindan mucha esperanza. "El mayor temor que tengo es que nos hemos recuperado demasiado rápido y que los fundamentos no lo justifican potencialmente", dijo el analista de Bloomberg Intelligence Anand Srinivasan. “Las previsiones para el primer trimestre seguían siendo malas. Quiero ver evidencia de que no es tan malo como las compañías publicitarias han predicho ”, continuó.
Chip Stocks Flying High
· Existencias de chips: 19.1%
· S&P 500: 11.5%
· Compuesto Nasdaq: 13.9%
Lo que significa para los inversores
Faltan estimaciones de ingresos y pronósticos débiles no son los únicos factores que crean escepticismo entre analistas e inversores. Los fabricantes de chips también están plagados de exceso de inventario y ralentización de la demanda final. Otro factor es la disputa comercial no resuelta entre Estados Unidos y China, las dos economías más grandes del mundo. "Un gran impedimento para toda esta ecuación es China", dijo Srinivasan, según Bloomberg.
La industria de semiconductores, con casi $ 500 mil millones en ingresos anuales, es uno de los sectores de acciones de EE. UU. Más expuestos a China, que es el mayor consumidor mundial de semiconductores. El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, indicó que se habían logrado progresos en las recientes conversaciones con el presidente chino, Xi Jinping, pero que aún no se ha alcanzado un acuerdo final.
Acuerdo comercial o no, los inversores por separado están preocupados por la desaceleración de la economía de China y si se desacelerará aún más. "Incluso si se resuelve la guerra comercial, no resuelve el mayor problema subyacente: ¿es el crecimiento más débil de lo que tememos?", Cuestionó Srinivasan, según Bloomberg.
Las perspectivas para las existencias de chips también parecen débiles desde una perspectiva de análisis técnico. Los gráficos muestran que el Índice de semiconductores de Filadelfia se acerca a un nivel de resistencia técnica después de su gran avance en los últimos dos meses. El índice no ha podido superar esa resistencia desde que cayó desde máximos históricos alcanzados en marzo pasado. "El índice ha fallado en la línea de tendencia bajista varias veces, golpeando su cabeza 'hasta el último centavo'. Nuestro pensamiento aquí es que el SOX fallará una vez más en la línea. Vender ", escribió Carter Worth, jefe de análisis técnico de Cornerstone Macro, en una nota reciente a clientes, según Bloomberg.
Mirando hacia el futuro
La reciente recuperación ha sido una gran sorpresa para los fondos de cobertura, muchos de los cuales se han perdido la recuperación de los semiconductores. Si bien se perdieron el auge que ahora llaman exagerado, hay algunos, como los analistas de Cowen Matt Ramsay, que creen que en este momento es una oportunidad de compra para los inversores exigentes para seleccionar acciones altamente expuestas a la industria de inteligencia artificial (IA).
