Ford Motor Co. (F) ha generado optimismo entre algunos inversores con su estrategia para reducir la venta de automóviles y, en cambio, centrarse en las ventas de vehículos utilitarios deportivos y camiones, especialmente su poderosa marca Ford F-150. Las acciones de Ford se han recuperado este año después de caer drásticamente el año pasado.
Pero esas buenas noticias pueden verse ensombrecidas por fuerzas poderosas que pesan sobre el fabricante de automóviles. La compañía reportó resultados débiles en el cuarto trimestre en enero, un recordatorio de que los ingresos de Ford aún no han alcanzado el pico alcanzado hace 14 años, en 2005. Ahora, los analistas ven que las luchas de ingresos continúan hasta 2021. Es tan malo para Ford que los ingresos sean se espera que crezca menos del 1% a $ 149.19 mil millones durante ese período, excluyendo los ingresos de su división de crédito.
Se pronostica que las ganancias tendrán un crecimiento significativo, aumentando a $ 1.82 por acción en 2021 desde $ 1.30 en 2018. Eso es un crecimiento de casi el 40%. Sugeriría que los analistas apuesten masivamente en los crecientes márgenes de la compañía.
¿Puede Ford lograr la expansión de margen necesaria?
El crecimiento del margen ha sido un desafío importante para Ford en los últimos trimestres. Los márgenes operativos disminuyeron del 7, 6% en junio de 2015 a menos del 1% en el trimestre de diciembre de 2018. Puede ser difícil para Ford eliminar suficientes gastos en los trimestres futuros para obtener el tipo de crecimiento de ganancias que los analistas buscan sin aumentar rápidamente los ingresos de la línea superior.
Una forma en que Ford planea aumentar los márgenes es descontinuando las ventas de todos menos dos de sus sedanes y hatchbacks. Solo el sedán Focus y el legendario auto deportivo, el Mustang, permanecerán en producción. Eso permitirá a Ford concentrarse en vender sus SUV y camionetas de mayor margen, que se espera que representen casi el 90% de la producción de América del Norte para el próximo año.
Una gran apuesta
El movimiento de Ford tiene riesgos considerables. Es un juego de azar que las tendencias y hábitos de los consumidores hacia la posesión de vehículos más grandes seguirán siendo fuertes. Una recesión severa o un aumento en los precios del gas podrían hacer que los camiones que consumen demasiado gas sean demasiado caros de poseer. Sin duda, las nuevas versiones híbridas de estos camiones podrían ayudar, pero el costo de comprar vehículos híbridos también viene con un precio más alto.
Camino duro
Estos son algunos de los desafíos importantes que enfrenta el relativamente nuevo CEO de Ford, Jim Hackett. Hackett asumió el puesto de Mark Fields en mayo de 2017 cuando el mercado automotriz de consumo se acercaba a su punto máximo. Desde que tomó el timón, los márgenes de Ford se han reducido drásticamente, y Ford ha perdido una cuarta parte de su valor de mercado. Además, la valoración de las acciones ha caído a su nivel más bajo en dos años.
La acción se enfrenta a fuertes descensos
La perspectiva para las acciones de Ford parece bajista según los gráficos técnicos. La acción ahora descansa en un nivel de soporte técnico de $ 8 y si la acción cae por debajo de ese punto, podría caer a aproximadamente $ 6.75. Además, el índice de resistencia relativa tiende a bajar y apunta a nuevas pérdidas.
Las apuestas de opciones también son extremadamente pesimistas, ya que el número de opciones de venta al precio de ejercicio de $ 7.87 supera enormemente las llamadas por más de 5 a 1 para su vencimiento el 17 de enero de 2020, con aproximadamente 97, 000 contratos de venta abierta. Para que el comprador de esas opciones obtenga una ganancia, la acción necesitaría caer a $ 6.97, una caída de casi el 17% de su precio actual de $ 8.35 el 11 de febrero.
Los datos técnicos y de opciones resaltan la visión cautelosa de los analistas sobre la compañía. Eso significa que los inversores de Ford deben prepararse para el terreno difícil por delante.
