Las tasas de interés afectan las decisiones que toma con el dinero. Algunos de estos son obvios: piense en cuánto más dinero depositaría en su cuenta de ahorros si pagara 15% de interés en lugar de 0.5%. ¿Cuánto menos dinero depositaría en acciones o en su 401 (k) si pudiera obtener el 15% en una cuenta bancaria simple? Por otro lado, podría sacar una nueva tarjeta de crédito al 3%, pero probablemente no pediría prestado al 30% a menos que sea absolutamente necesario.
También hay impactos menos obvios. Para empresarios y banqueros, las tasas de interés afectan los cálculos sobre la rentabilidad futura. Por ejemplo, es fácil ingresar a los mercados de capitales y financiar un nuevo proyecto cuando las tasas de interés están en mínimos históricos, pero el mismo proyecto podría no generar dinero a largo plazo si los pagos de intereses esperados se duplican. Esto, a su vez, afecta qué productos y servicios se ofrecen en la economía, qué empleos están disponibles y cómo se estructuran las inversiones.
Tasas de interés y coordinación
El interés cumple varias funciones cruciales en una economía de mercado. Lo más obvio es la coordinación entre ahorradores y prestatarios; Los ahorradores reciben intereses por posponer su consumo hasta una fecha futura, mientras que los prestatarios deben pagar intereses para consumir más en el presente. Cuando hay relativamente más ahorros, la oferta de fondos prestables aumenta y su precio, la tasa de interés, debería caer. Cuando más personas quieren pedir prestado de lo que los ahorros actuales pueden satisfacer, el precio del dinero nuevo aumenta y las tasas de interés deberían aumentar.
Dado que las tasas de interés afectan la cantidad de dinero de los préstamos bancarios nuevos que circula en la economía, tienen un impacto directo en el multiplicador de depósitos y, por extensión, en la inflación. Es por eso que el remedio clásico de la Fed para la alta inflación es aumentar las tasas de interés.
No existe una tasa de interés natural uniforme o única; Los costos de intereses dependen de las características físicas de oferta y demanda de cada mercado. Existen varias tasas de interés fundamentales en la economía, especialmente cuando están influenciadas por un banco central, como la Reserva Federal. Los cambios en estas tasas de interés, como la tasa de fondos federales o la tasa de descuento, pueden afectar toda la forma de la economía.
Tasas de interés y geometría de la economía
Las tasas de interés contribuyen en gran medida a determinar la geometría de la economía, es decir, la distribución real de mano de obra y recursos. Importa qué industrias crecen y qué industrias se reducen, y dónde las personas están desplegando capital financiero y físico. Las tasas de interés guían gran parte de ese movimiento.
La gente a menudo habla de la economía en términos de grandes agregados. Lea un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales de los Estados Unidos (BLS) o la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) o encienda las cabezas parlantes en CNBC, y escuchará términos como "gasto total del consumidor" o "fabricación neta salida." Es más sencillo pintar temas amplios con un pincel macroeconómico; Incluso la mayoría de los economistas profesionales prefieren este tipo de análisis.
El problema de enfocarse en lo amplio y lo macro es que es probable que se pierdan importantes distinciones. Los grandes números nunca cuentan toda la historia. Por ejemplo, según la Oficina de Análisis Económico (BEA), el crecimiento total del PIB de los Estados Unidos en 2014 fue del 3, 66%, muy por debajo del 6, 31% publicado en 2004. Esto no significa necesariamente que la economía fuera el doble de fuerte en 2004, sin embargo.
Tasas de interés y la burbuja inmobiliaria
La economía en 2004 no fue muy saludable en absoluto; Fue impulsado por un mercado inmobiliario fuera de control. Estados Unidos registró un récord de ventas de viviendas y valores de propiedades durante seis años consecutivos a partir de 2001, cuando la Reserva Federal redujo su tasa de fondos federales objetivo de 5.5% a 1.75%. Sin esa reducción dramática en las tasas de interés, es altamente improbable que el mercado inmobiliario hubiera explotado de la misma manera.
Las bajas tasas de interés hicieron que los préstamos para hipotecas fueran demasiado fáciles. También hizo que los proyectos a largo plazo e intensivos en capital, como la construcción de viviendas, fueran demasiado fáciles de realizar. Los constructores de viviendas y los compradores de viviendas se intoxicaron con dinero barato, lo que provocó distorsiones desastrosas en la actividad económica que los números macro, como el PIB, no pudieron recuperar hasta que la Gran Recesión estaba en pleno apogeo.
Considere los incentivos económicos creados por las bajas tasas de interés, como pedir prestado más, comenzar proyectos a largo plazo, ahorrar menos e invertir en activos más riesgosos para vencer la inflación. Demasiadas personas fueron empleadas en la construcción de viviendas o en las finanzas en 2004 porque la demanda económica de sus servicios se basaba en señales falsas. En otras palabras, la forma de la economía estaba completamente equivocada. Muchas de estas personas perdieron sus empleos entre 2007 y 2009 cuando la realidad se hundió y el mundo entero sintió el impacto de una política de tasas de interés equivocada.
