Los inversores están haciendo una oferta de clases de activos de bajo rendimiento, como productos básicos, monedas, acciones cíclicas y acciones de mercados emergentes. Los cazadores de gangas apuestan a que la economía global está tocando fondo, en base a las señales de que Estados Unidos y China finalmente están resolviendo su conflicto comercial, los estimulantes recortes de tasas de interés por parte de los principales bancos centrales y las crecientes esperanzas de un Brexit ordenado, según un informe detallado en El Wall Street Journal se resume a continuación.
"Creemos que es hora de desplegar dinero en los mercados en general", dice Olivier Marciot, vicepresidente senior de la firma de gestión de inversiones Unigestion. "Es como un entorno de Ricitos de Oro", agregó, refiriéndose al sólido crecimiento económico, la baja inflación y las bajas tasas de interés.
Para llevar clave
- Una variedad de activos que anteriormente tenían un rendimiento inferior han estado aumentando. El optimismo sobre el comercio y el crecimiento económico ha impulsado las compras. Sin embargo, las inyecciones de liquidez por parte de los bancos centrales son otro factor.
Importancia para los inversores
Candice Bangsund, gerente de cartera de Fiera Capital, es otra optimista. "Hay algunos indicios iniciales de que lo peor puede haber quedado atrás y que la economía mundial está encontrando un piso", dijo. Se siente alentada por una mejora de tres meses en el Índice de Gerentes de Compras de Manufactura Global de JPMorgan, y por el progreso informado en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China.
La libra esterlina ha aumentado en más de un 6% desde los mínimos recientes de varios años, y una variedad de monedas han subido junto con un repunte del yuan chino. Las acciones de los mercados emergentes tuvieron una fuerte liquidación a principios de este año, pero se han recuperado desde entonces. El ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) cayó un 13, 6% desde un máximo en abril hasta un mínimo en agosto, pero ha aumentado un 12, 0% desde entonces. Entre los productos básicos, ha habido una amplia recuperación que incluye petróleo, cobre y café, por nombrar algunos.
Otro indicador del aumento de la tendencia alcista sobre la economía es el aumento del rendimiento de la Nota del Tesoro de Estados Unidos a 10 años. Desde un mínimo de 1.43% el 3 de septiembre, cerró en 1.92% el 11 de noviembre. Otros activos de refugio seguro que aumentaron a principios de año, como el oro y el yen japonés, también han bajado recientemente.
Las acciones cíclicas de EE. UU. Están experimentando un aumento de la demanda de los inversores y recientemente han tenido un rendimiento superior. Para el tercer trimestre de 2019 hasta el 11 de noviembre, el sector industrial S&P 500 aumentó un 5, 20% y el sector financiero S&P 500 ganó un 5, 94%, frente a un aumento del 3, 70% para todo el índice S&P 500, según los índices Dow Jones de S&P.
Las acciones del banco también deberían beneficiarse en el futuro del interés revivido de los inversores en las acciones de valor, informa Barron. A pesar de ser mucho más saludables de lo que eran antes de la crisis financiera de 20o8, sus valoraciones siguen siendo mucho más bajas de lo que eran en aquel entonces, incluso después de disfrutar de los recientes aumentos de las ganancias de la reforma fiscal y la desregulación. El índice P / E adelantado para el sector financiero S&P 500 fue 12.6 veces proyectado para las ganancias de los próximos 12 meses, versus 17.5 veces para el índice completo, lo que lo hace el más barato de los sectores, según los datos I / B / E / S de Refinitiv a partir de 6 de noviembre y reportado por Yardeni Research.
Mirando hacia el futuro
Morgan Stanley sigue siendo un pesimista líder entre las principales empresas de inversión. "Nos inclinamos a la defensiva ya que esperamos presión sobre las ganancias", según su informe de calentamiento semanal actual. Con respecto a la reciente "emoción" sobre el rebote de los índices de los gerentes de compras (PMI), creen que "el rebote ya puede tener un precio total". También advierten que, en lugar de ser "una señal definitivamente alcista sobre el crecimiento futuro", gran parte de la reciente recuperación de los precios de los activos en realidad puede haber sido "debido al exceso de provisiones de liquidez de la Fed y el BCE en particular".
