Las acciones de Micron Technology Inc. (MU) han aumentado aproximadamente un 5% desde el comienzo de 2018, recuperando algunas de las pérdidas significativas que sufrieron las acciones a fines de 2017. Pero es probable que las ganancias no duren porque a pesar de la fuerte primera fiscalidad -los resultados trimestrales el 19 de diciembre, los analistas continúan teniendo una perspectiva bajista sobre la acción.
Parte de la razón por la cual las acciones se negocian solo por cinco veces las estimaciones de ganancias de 2019 se debe a la débil perspectiva para el crecimiento de las ganancias. Según Ycharts, los analistas buscan que las ganancias disminuyan en promedio aproximadamente un 13% para 2019 y 2020. Esas ganancias decrecientes se producen a pesar de las proyecciones de ingresos que se mantienen estables, lo que sugiere que los analistas ven la erosión del margen. (Para más información, consulte también: Stock de micrones: ¿está en riesgo el rally? )
Ganancias decrecientes
El cuadro a continuación muestra cómo se espera que el crecimiento de las ganancias disminuya en 2019 y 2020, de $ 9.72 en 2018 a $ 7.35 en 2020. Esa disminución puede ser la razón principal por la que los inversores no están dispuestos a pagar un múltiplo más alto por la acción y podría ser la razón por la cual la acción ha languidecido desde su fuerte caída a fines de noviembre.
Datos fundamentales del gráfico de YCharts
Sin crecimiento de ingresos
Además, los analistas no están viendo un crecimiento de los ingresos de la compañía en los próximos tres años, con ingresos que se mantendrán estables alrededor de $ 27.5 mil millones desde 2018 hasta 2020. Si bien los precios de DRAM han sido ajustados, como señaló Barron's, NAND está actualmente en exceso de oferta. Pero la pregunta más importante es cuánto duran estas tendencias de precios actuales, y esa podría ser una razón por la cual las perspectivas de crecimiento de los ingresos podrían ser obsoletas.
Datos de ingresos de MU (TTM) de YCharts
¿Futuro incierto?
Desde 2016, los ingresos han aumentado más en Micron, pero el gráfico a continuación muestra cómo los analistas ven que el crecimiento termina en el año fiscal 2018. La desaceleración se produce a pesar de superar las estimaciones de ganancias en casi un 11%, y las estimaciones de ingresos en un 6%, en diciembre. Pero con el debilitamiento de las acciones, tal vez sea la forma en que el mercado convoca un mensaje de incertidumbre sobre la dirección futura del crecimiento de la compañía. (Para lecturas relacionadas, vea también: Por qué Micron está a punto de aumentar un 20% ) .
A dónde van las acciones de Micron desde aquí, después de un regreso meteórico en 2017, parece depender de la percepción y, en última instancia, de la realidad de los fundamentos del negocio. En este punto, las estimaciones parecen apoyar una reticencia a que continúen los buenos tiempos. Pero, por supuesto, a medida que la economía mundial continúa mejorando, el equilibrio de la oferta y la demanda podría cambiar muy rápidamente, devolviendo el favor a Micron.
