Los toros de Micron Technology Inc. (MU) pueden estar completamente equivocados cuando se trata de la dirección futura de la acción. Micron ha aumentado en más del 33% en 2018, frente a un S&P 500 más amplio que solo ha aumentado un 2%. La comunidad de analistas es tan optimista como los inversores, con casi el 87% de los analistas que cubren las acciones que tienen una calificación de compra o de rendimiento superior, según datos de Ycharts. Pero, en una desconexión sorprendente, esos mismos analistas ven que las ganancias disminuyen en casi un 27% a $ 7, 56 por acción en 2020, por debajo de las estimaciones de $ 10, 36 en 2018. (Para más información, consulte también: Stock de Micron: ¿Está el Rally en riesgo? )
El crecimiento de los ingresos también es difícil de encontrar en las estimaciones de Micron, y se espera que los ingresos disminuyan en un 2% en 2020 a $ 27.99 mil millones, desde las estimaciones de $ 28.59 mil millones en 2018. KeyBanc aumentó su objetivo de precio en Micron a $ 65 desde $ 53, según informes de TheFly. Aún más, la empresa aumentó sus estimaciones para 2018 en un 4% a $ 10.66, y en un 3% para 2019 a $ 10.12, ambas por encima del consenso, pero nuevamente no obtuvo un crecimiento anual.
Algo parece apagado
No hay duda de que algo parece malo cuando se compara el sentimiento alcista que refleja la acción frente a la terrible perspectiva de ingresos y ganancias. Parece extraño que el sentimiento alcista de los inversores no se refleje en las estimaciones futuras. De hecho, el pronóstico sugiere que los analistas están buscando los grandes márgenes que Micron está experimentando actualmente para no durar mucho más.
Contracción de margen
Las acciones de Micron han experimentado una importante expansión de margen desde 2016. Esto es parte de la razón del fuerte avance de la acción, pero las estimaciones sugieren que los márgenes podrían verse sometidos a una presión considerable en el futuro si los ingresos permanecen estables, y eso podría explicar por qué esas estimaciones de ganancias son que cae. Además, vale la pena preguntarse por qué se espera que los ingresos se mantengan estables en los próximos años. Las tendencias subyacentes para los productos de Micron parecen optimistas, con el surgimiento del teléfono móvil, el centro de datos y el futuro de la conducción autónoma. (Para obtener más información, consulte también: ¿Es ahora el momento de comprar la tecnología Micron? )
Valoración barata
Las acciones de Micron se han cotizado históricamente a un múltiplo de ganancias barato, y parte de eso se debe a la naturaleza cíclica del negocio. Pero el aumento de la acción y la expansión múltiple también podrían ser una función de quienes apuestan a que la naturaleza cíclica del negocio es cosa del pasado, volviéndose más estable y predecible. Las acciones que cotizan actualmente son 6, 3 veces las estimaciones a un año.
No hay duda del sentimiento alcista en la acción y el potencial de crecimiento en el negocio para el futuro. La pregunta es por qué ese optimismo no se refleja en las estimaciones de ganancias e ingresos en el futuro. Uno se pregunta si los toros lo tienen todo mal.
