Tabla de contenido
- Inseguridad en el mercado (del dinero)
- Un historial de seguridad
- Preparándose para los riesgos
- Confusión en el mercado monetario
- La línea de fondo
Los fondos del mercado monetario a menudo se consideran efectivo y un lugar seguro para estacionar dinero que no se invierte en otros lugares. Invertir en un fondo del mercado monetario es una inversión de bajo riesgo y bajo rendimiento en un conjunto de instrumentos de deuda muy seguros, muy líquidos y de corto plazo.
Los fondos del mercado monetario buscan estabilidad y seguridad con el objetivo de nunca perder dinero y mantener el valor liquidativo (NAV) en $ 1. Esta línea base del NAV de un dólar da lugar a la frase "break the buck", lo que significa que si el valor cae por debajo del nivel del NAV de $ 1, parte de la inversión original desaparecerá y los inversores perderán dinero.
Sin embargo, esto solo ocurre muy raramente, pero debido a que los fondos del mercado monetario no están asegurados por la FDIC, lo que significa que los fondos del mercado monetario pueden perder dinero.
Inseguridad en el mercado (del dinero)
Si bien los inversores generalmente son conscientes de que los fondos del mercado monetario no son tan seguros como una cuenta de ahorro en un banco, los tratan como tales porque, como muestra su historial, están muy cerca. Pero dados los eventos del mercado difícil de 2008, muchos se preguntaron si sus fondos del mercado monetario romperían el dinero.
En la historia del mercado monetario, que data de 1971, menos de un puñado de fondos rompieron el dinero hasta la crisis financiera de 2008. En 1994, un pequeño fondo del mercado monetario que invirtió en valores de tasa ajustable quedó atrapado cuando las tasas de interés aumentaron y pagó solo 96 centavos por cada dólar invertido. Pero como se trataba de un fondo institucional, ningún inversor individual perdió dinero y pasaron 37 años sin que un solo inversor individual perdiera un centavo.
Sin embargo, en 2008, el día después de que Lehman Brothers Holdings Inc. se declarara en bancarrota, un fondo del mercado monetario cayó a 97 centavos después de cancelar la deuda que tenía emitida por Lehman. Esto creó el potencial para que un banco funcione en los mercados monetarios, ya que se temía que más fondos rompieran el dinero.
Para llevar clave
- En un fondo del mercado monetario, los inversores están comprando valores, y la corredora los mantiene. En una cuenta de depósito del mercado monetario, los inversores están depositando dinero en el banco. En una cuenta de depósito del mercado monetario, el banco lo está invirtiendo por sí mismo y pagando inversionista el rendimiento acordado. La FDIC no asegura los fondos del mercado monetario. Garantiza cuentas de depósito del mercado monetario.
Poco después, otro fondo anunció que se estaba liquidando debido a los reembolsos, pero al día siguiente el Tesoro de los Estados Unidos anunció un programa para asegurar las tenencias de fondos del mercado monetario ofrecidos públicamente para que si un fondo cubierto rompiera el dinero, los inversores estarían protegidos para $ 1 NAV.
Muchas cuentas de corretaje transfieren efectivo a los fondos del mercado monetario como una inversión de cartera predeterminada hasta que los fondos puedan invertirse en otro lugar.
Un historial de seguridad
Hay tres razones principales por las que los fondos del mercado monetario tienen un historial seguro.
- El vencimiento de la deuda en la cartera es a corto plazo (397 días o menos), con un vencimiento promedio ponderado de la cartera de 90 días o menos. Esto permite a los administradores de cartera ajustarse rápidamente a un entorno de tasa de interés cambiante, reduciendo así el riesgo. La calidad crediticia de la deuda se limita a la calidad crediticia más alta, típicamente deuda con calificación 'AAA'. Los fondos del mercado monetario no pueden invertir más del 5% con ningún emisor, excepto el gobierno, por lo que diversifican el riesgo de que una rebaja de crédito afecte al fondo general. Los participantes en el mercado son grandes instituciones profesionales que tienen su reputación en pie la capacidad de mantener el NAV por encima de $ 1. Con solo el caso muy raro de que un fondo rompa el dinero, ninguna empresa quiere ser seleccionada para este tipo de pérdida. Si esto sucediera, sería devastador para la empresa en general y sacudiría la confianza de todos sus inversores, incluso los que no se vieron afectados. Las empresas harán casi cualquier cosa para evitar romper el dinero, y eso aumenta la seguridad para los inversores.
Preparándose para los riesgos
Aunque los riesgos son generalmente muy bajos, los eventos pueden ejercer presión sobre un fondo del mercado monetario. Por ejemplo, puede haber cambios repentinos en las tasas de interés, rebajas importantes en la calidad del crédito para múltiples empresas y / o mayores reembolsos que no se anticiparon.
Otro problema potencial podría ocurrir si la tasa de fondos federales cae por debajo de la relación de gastos del fondo, lo que puede producir una pérdida para los inversores del fondo.
Para reducir los riesgos y protegerse mejor, los inversores deben considerar lo siguiente:
- Revise lo que mantiene el fondo. Si no entiende en qué se está metiendo, busque otro fondo. Tenga en cuenta que el rendimiento está vinculado al riesgo: el rendimiento más alto generalmente será el más riesgoso. Una forma de aumentar el rendimiento sin aumentar el riesgo es buscar fondos con tarifas más bajas. La tarifa más baja permitirá un rendimiento potencialmente más alto sin riesgo adicional. Las empresas principales suelen estar mejor financiadas y podrán resistir la volatilidad a corto plazo mejor que las empresas más pequeñas. En algunos casos, las compañías de fondos cubrirán las pérdidas en un fondo para asegurarse de que no rompa el dinero. En igualdad de condiciones, más grande es más seguro.
Confusión en el mercado monetario
Los fondos del mercado monetario a veces se denominan "fondos monetarios" o "fondos mutuos del mercado monetario", pero no deben confundirse con las cuentas de depósito del mercado monetario que suenan de manera similar y que ofrecen los bancos en los Estados Unidos.
La principal diferencia es que los fondos del mercado monetario son activos mantenidos por una correduría, o posiblemente un banco, mientras que las cuentas de depósito del mercado monetario son pasivos para un banco, que pueden invertir el dinero a su discreción y potencialmente en inversiones (más riesgosas) distintas al dinero mercado de valores.
Si un banco puede invertir los fondos a tasas más altas de lo que paga en la cuenta de depósito del mercado monetario, obtiene ganancias. Las cuentas de depósito del mercado monetario que ofrecen los bancos están aseguradas por la FDIC, por lo que son más seguras que los fondos del mercado monetario. A menudo proporcionan un mayor rendimiento que una cuenta de ahorro de libreta y pueden ser competitivos con los fondos del mercado monetario, pero pueden tener transacciones limitadas o requisitos de saldo mínimo.
La línea de fondo
Antes de la crisis financiera de 2008, solo un par de fondos de pequeñas instituciones rompieron el dinero en los 37 años anteriores. Durante la crisis financiera de 2008, el gobierno de EE. UU. Intervino y ofreció asegurar cualquier fondo del mercado monetario, lo que generó la expectativa de que volvería a hacerlo si ocurriera otra calamidad.
Es fácil concluir que los fondos del mercado monetario son muy seguros y una buena opción para un inversor que quiere un rendimiento más alto que el que puede proporcionar una cuenta bancaria, y un lugar fácil para asignar efectivo a la espera de futuras inversiones con un alto nivel de liquidez. Aunque es extremadamente improbable que su fondo del mercado monetario rompa el dinero, es una posibilidad que no debe descartarse cuando surjan las condiciones adecuadas.
