Rite Aid Corp. (RAD) recibió otro gran golpe esta semana ya que la cadena de farmacias no logró cumplir con los objetivos de la calle de ganancias por acción (EPS) e ingresos en el cuarto trimestre. La acción ha bajado un enorme 63% en los últimos 12 meses, con un rendimiento muy inferior al 14.3% más amplio del S&P 500 durante el mismo período. Rite Aid se ha arrastrado en medio de una sacudida de la industria farmacéutica más grande, provocada por el nuevo participante Amazon.com Inc. (AMZN) y los temores de los inversores sobre su amenaza para los minoristas tradicionales.
Un informe reciente de The Wall Street Journal destacó la caída aproximada del 20% de RAD desde que la compañía dijo que se fusionaría con la cadena de supermercados Albertsons Cos. cadena.
Rite Aid, con sede en Camp Hill, Pennsylvania, que compite nuevamente con Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) y CVS Health Corp. (CVS), registró un descenso en las ventas en la misma tienda por sexto trimestre consecutivo el jueves. A pesar de los problemas de la compañía, algunas partes interesadas dicen que el acuerdo de $ 24 mil millones les ofrecería muy poco de la entidad combinada. Otros prefieren mantenerse alejados del espacio de venta de comestibles igual, si no más interrumpido, que ha sido lanzado a una guerra de precios total después de la compra de Amazon de Whole Foods Market por $ 13.7 mil millones en agosto pasado.
¿Valoraciones 'absurdas'?
El WSJ citó a uno de los 10 mayores accionistas de Rite Aid, que según los informes planea votar en contra del acuerdo con el argumento de que no ofrecería al accionista una prima justa. Según los términos propuestos, los inversores de Rite Aid poseerían alrededor del 30% del nuevo negocio. Los accionistas pueden optar por intercambiar 10 de sus acciones por una acción de la entidad recién formada, más $ 1.83 en efectivo, o intercambiar 10 acciones por 1.079 acciones de la compañía combinada. RAD ha subido un 2% el viernes por la tarde a $ 1.67.
Los inversores, incluido Steve Krol, que posee $ 415, 000 en acciones de RAD, sugieren que la farmacia podría hacer un mejor trabajo para renovar sus tiendas sin una fusión, y calificaron el acuerdo como "absurdo en función del valor razonable de las tiendas existentes de Rite Aid y de lo que podría hacer. con ellos."
Los defensores del acuerdo lo ven como la única opción para Rite Aid y Albertsons, las dos compañías más grandes en sus respectivas industrias en términos de puntos de venta, para evitar verse presionados por rivales más grandes. Los reguladores federales ya han dado luz verde a la fusión y los accionistas están programados para votar en julio. Si bien es raro que los grandes fondos indexados se opongan a las fusiones, los 20 principales accionistas de RAD poseen solo el 37.8% de la compañía, según datos de FactSet y según lo informado por el WSJ. Incluso si se llega a un acuerdo, ese hecho debería dar a los inversores más pequeños más influencia y presionar a la entidad combinada para que cumpla con los objetivos de ahorro y crecimiento, incluidos $ 3, 7 mil millones en ganancias antes de impuestos para el primer año y $ 375 millones en ahorros de costos anuales para 2022.
Sin embargo, a medida que Amazon aumenta su influencia y el espacio de atención médica se vuelve cada vez más competitivo, será más difícil para Rite Aid aumentar las ventas, con o sin Albertsons, como lo sugiere el analista de Moody's Mickey Chadha. "No es una panacea para ninguna de las compañías", advirtió Chadha.
