¿Qué es una obligación afirmativa?
En finanzas, el término "obligación afirmativa" se refiere a las responsabilidades de los creadores de mercado que trabajan en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Estos creadores de mercado también son conocidos como "especialistas" de la NYSE.
La obligación afirmativa de los especialistas de la NYSE es proporcionar liquidez en situaciones donde la oferta o la demanda pública de un valor es insuficiente para permitir una negociación ordenada.
Para llevar clave
- Una obligación afirmativa es responsabilidad de los especialistas de NYSE para proporcionar servicios de creación de mercado para un valor en particular. Hoy en día, los creadores de mercado de la NYSE son conocidos como creadores de mercado designados (DMM). Sus responsabilidades de obligación afirmativa incluyen proporcionar cotizaciones de acciones, limitar la volatilidad del mercado y informar los precios de apertura y cierre de ciertos valores. Para incentivar estas actividades, la NYSE ofrece varios descuentos a sus creadores de mercado designados (DMM).
Cómo funcionan las obligaciones afirmativas
En el curso de la negociación, es común que la demanda de valores específicos supere ocasionalmente la oferta o que ocurra lo contrario. En cualquier caso, los creadores de mercado de la NYSE estarían obligados, bajo su mandato de obligaciones afirmativas, a comprar o vender acciones para mantener un entorno comercial ordenado.
Específicamente, en el caso de que la demanda supere por mucho a la oferta, se podría exigir a los creadores de mercado que vendan inventario en esa seguridad. Del mismo modo, si la oferta supera a la demanda, se les puede pedir que compren acciones. De esta manera, el mandato de obligaciones afirmativas ayuda a garantizar que la oferta y la demanda se mantengan en un equilibrio razonablemente cercano, lo que disminuye la inestabilidad de los precios.
A medida que la NYSE se ha automatizado cada vez más en los últimos años, el papel de los creadores de mercado especializados ha evolucionado de manera similar. Hoy, el papel tradicional del especialista de NYSE ha sido reemplazado por los llamados DMM. Además de equilibrar la oferta y la demanda, estos actores importantes también tienen responsabilidades adicionales, como establecer precios de apertura apropiados para los valores y trabajar para reducir los costos de transacción que enfrentan los inversores.
Ejemplo del mundo real de una obligación afirmativa
Las prácticas adicionales que se enmarcan en el marco de obligaciones afirmativas de los DMM modernos incluyen: mantener una negociación ordenada en los períodos de apertura y cierre del día de negociación; proporcionar cotizaciones sobre los mejores precios de acciones disponibles; y supervisar los procesos que eliminan la liquidez del mercado para gestionar el riesgo.
En algunos casos, la NYSE ayudará a estos DMM proporcionando reembolsos por actividades de creación de mercado. Estos reembolsos están diseñados para incentivar actividades prudentes y efectivas de creación de mercado, y por lo tanto están atados a resultados tales como la precisión de los precios cotizados, el nivel de liquidez del mercado y la calidad de las cotizaciones disponibles para valores de baja cotización.
