Si bien el mercado de valores de EE. UU. En 2019 está registrando uno de sus mejores comienzos en décadas, las preocupaciones de que el mercado esté cerca de un pico están provocando que un número creciente de grandes inversores afeite sus tenencias de capital. "Estamos incómodos con el hecho de que el mercado se ha disparado tanto como lo ha hecho", dijo Alan Robinson, asesor de cartera global de RBC Wealth Management, en una historia detallada en The Wall Street Journal. Robinson, que está recortando sus posiciones de capital, agregó: "En este punto, si piensas: '¿Nos balanceamos por las cercas o levantamos apuestas?' Creo que tiene que hacer lo último ”. El hundimiento del volumen de negociación refleja este creciente escepticismo entre los inversores.
"Incluso si tiene una opinión positiva, ¿en qué etapa debería alguien ser cauteloso y más negativo?", Fue la pregunta planteada por Axel Merk, presidente de Merk Investments, en comentarios al Journal. "Probablemente, cuando los tiempos son buenos", concluyó.
La siguiente tabla resume cómo los grandes inversores están retrasando la compra de más acciones o incluso están reduciendo sus posiciones.
Signos bajistas para acciones
- UBS ya no está sobreponderado en acciones de EE. UU. En comparación con los bonos del gobierno. SUB ve ganancias más bajas en el mercado de valores en los próximos 6 meses. Los fondos de bonos registraron mayores entradas desde principios de 2015. ETF que protegen contra la volatilidad
Importancia para los inversores
El índice S&P 500 (SPX) subió un 16.0% en lo que va del año hasta el cierre del 22 de abril de 2019. Si el índice se mantiene sin cambios hasta el final de este mes, los primeros cuatro meses de 2019 registrarían el mejor desempeño en este período desde 1987, y ser el octavo mejor desde 1930, según el análisis de FactSet Research Systems citado por el Journal.
"Estamos incómodos con el hecho de que el mercado se ha disparado tanto como lo ha hecho". - Alan Robinson, RBC Wealth Management
A medida que los precios de las acciones se dispararon, también lo hicieron las valoraciones de capital. Según un análisis reciente de Goldman Sachs, siete de nueve métricas clave de valoración están cerca de máximos históricos. Alan Robinson, de RBC, indica que el aumento de las valoraciones y la desaceleración del crecimiento económico mundial son razones por las que está recortando sus asignaciones de capital, especialmente entre la tecnología y las acciones de los mercados emergentes.
Axel Merk de Merk Investments teme que la inflación se acelere una vez más, lo que provocó que la Reserva Federal reanude las alzas de las tasas de interés. Las tasas de interés más altas, a su vez, deberían deprimir las valoraciones de las acciones y fortalecer el dólar estadounidense.
Un dólar más fuerte reduciría las ganancias corporativas de los Estados Unidos al reducir las exportaciones y al hacer que las ganancias de las compañías estadounidenses en el extranjero se traduzcan en menos dólares. Se prevé que las ganancias para el S&P 500 en su conjunto en el primer trimestre de 2019 disminuyan un 3, 9% año tras año, según los datos de FactSet citados en el mismo artículo.
Mirando hacia el futuro
Algunos toros prominentes no están de acuerdo. Jeff Saut, estratega jefe de inversiones de Raymond James Financial, dijo a CNBC: "Creo que vamos a cambiar a nuevos máximos históricos". Él cree que las estimaciones de ganancias son demasiado bajas y se revisarán al alza. no se inmuta por la edad del mercado alcista actual, ahora de 10 años. "La historia de los mercados alcistas seculares es que duran más de 15 años. Deberíamos tener al menos otros cinco, seis y siete años restantes, y nadie cree eso."
