Un bono convertible representa una seguridad híbrida que tiene características de bonos y capital; Este tipo de bono permite la conversión de su valor nominal en efectivo o en un número específico de acciones comunes de igual valor. Una corporación emite un bono convertible para aprovechar las tasas de interés reducidas, ya que la presencia de la opción de conversión ofrece un potencial alcista para los tenedores de bonos, y estos bonos tienden a exigir tasas de interés más bajas en comparación con los bonos nominales estándar. Otra ventaja de emitir bonos convertibles en lugar de capital es la deducción fiscal de intereses, que reduce el costo de capital para una empresa. Además, a medida que los bonos se convierten en acciones, una empresa no tiene más obligaciones. Sin embargo, dependiendo del número de acciones adicionales emitidas como resultado de la conversión, el valor del patrimonio neto disminuye como resultado de la dilución de las acciones.
Bonos convertibles
Los bonos convertibles generalmente son emitidos por empresas con calificaciones crediticias deficientes y un alto crecimiento esperado. Por ejemplo, en 2014, Tesla Motors emitió bonos convertibles de $ 2 mil millones para financiar la construcción de la Gigafactory de Tesla en Nevada. Debido a que Tesla reportó ganancias bajas o negativas en los últimos años previos a 2014, el aumento de capital para este proyecto utilizando bonos nominales estándar fue prohibitivamente costoso ya que las tasas de interés exigidas por los inversores eran muy elevadas. Sin embargo, con la opción de conversión, las tasas de interés de los bonos convertibles de Tesla oscilaron entre 0.25% y 1.25%.
Dilución de stock
Cuando los bonos convertibles se convierten en acciones por los tenedores de bonos, podría producirse una dilución significativa de las acciones, lo que puede resultar en una reducción sustancial en el valor de los accionistas por acción. Por lo tanto, si una empresa desea emitir acciones a través de una oferta secundaria en el futuro, es posible que no pueda reunir tanto capital debido a la dilución de acciones de los bonos convertibles.
