Si bien algunos profesionales de la inversión creen que el mercado alcista de las acciones estadounidenses está a punto de seguir su curso, y que los inversores deben buscar en el extranjero las mejores ganancias potenciales en renta variable, Rebecca Patterson, directora de inversiones (CIO) de Bessemer Trust, no está de acuerdo. "Hemos encontrado en las últimas décadas, cuando tiene pánico en el mercado, incluso si Estados Unidos causa el pánico, Estados Unidos tiende a tener un rendimiento superior", como le dijo a CNBC. "Parte de eso es que los estadounidenses traen dinero a casa en momentos de estrés", continuó, y señaló que "la repatriación de capital levanta el dólar".
La repatriación a gran escala de efectivo en el extranjero ya está en marcha como resultado de la reforma fiscal, y un dólar en alza significa rendimientos disminuidos de los valores extranjeros en poder de los inversores estadounidenses. Además de razones puramente defensivas para sobreponderar las acciones estadounidenses, Patterson ve "una ola de estímulo que no está totalmente valorada" por el mercado. Además de la reforma tributaria, citó el paquete de gastos aprobado por el Congreso en febrero como otro factor que debería impulsar el crecimiento económico de Estados Unidos. (Para obtener más información, consulte también: 5 acciones para superar al mercado volátil de 2018 ).
Informe de trabajos optimistas
Impulsado principalmente por el fuerte crecimiento del empleo en mayo, el índice S&P 500 (SPX) registró una ganancia de 1.1% el viernes 1 de junio. El empleo total de nóminas no agrícolas creció en 223, 000 en el mes, y la tasa de desempleo cayó a 3.8%, por EE. UU. Oficina de estadísticas laborales. El índice ha agregado una ganancia adicional de 1.4% desde el cierre el 1 de junio hasta el cierre el 6 de junio.
^ Datos SPX por YCharts
No obstante, el S&P 500 se mantiene un 3, 5% por debajo de su cierre récord el 26 de enero. Pero varios índices de acciones extranjeras están mucho más por debajo de sus máximos de 2018: el índice FTSE MIB de Italia bajó un 8, 6%, el índice Bovespa de Brasil bajó un 13, 3%, mientras que La Nikkei 225 de Japón bajó un 5, 1%, según Yahoo Finance.
Selecciones y sartenes
A continuación se resumen los puntos de vista de Patterson sobre los mercados de valores seleccionados, como se discutió con CNBC el 30 de mayo:
| Comprar | Evitar |
| NOSOTROS | Italia |
| China | Brasil |
| Japón | |
| Venezuela |
Ella es optimista con China porque, como lo describe, el gobierno considera que su propia estabilidad está estrechamente vinculada con el crecimiento económico y, por lo tanto, apoya mucho a la industria. Su preocupación con Italia es "si se consigue un gobierno populista, sería muy difícil para el BCE, el banco central, continuar comprando bonos italianos como parte de su programa de flexibilización cuantitativa". Esto la lleva a ser cautelosa en general sobre las acciones europeas, agrega CNBC. (Para más información, ver también: Italia ETF prospera después de una controvertida elección ).
'Aún queda dinero por hacer'
Mientras que el Premio Nobel de Economía Robert Shiller ha estado advirtiendo sobre las altas valoraciones del mercado de valores de EE. UU. Según los estándares históricos, basados en su índice CAPE, reconoce que el optimismo de los inversores, estimulado por la fuerte posición pro-empresarial del presidente Trump, puede dar al mercado alcista aún más espacio para correr, según otro informe de CNBC. Sin embargo, a diferencia de Patterson, cree que los inversores que están "sobreexpuestos a los Estados Unidos" serían prudentes "No retirarse, sino equilibrar las cosas… Europa es más barata que los Estados Unidos". También era optimista a partir de mayo 29 entrevista, que Italia evitaría una crisis.
Mientras tanto, el economista Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, cree que "todavía hay dinero por ganar en este mercado", según un tercer informe de CNBC. Su razón principal es que "las ganancias son simplemente fabulosas".
La vista bajista
"Si se desarrolla un mercado bajista, esto probablemente comenzará fuera de los Estados Unidos", según Charles Gave, fundador de la firma de consultoría de gestión de activos con sede en Hong Kong Gavekal Research, informa Bloomberg. Europa es la fuente más probable, en su opinión, porque el euro "ha estado destruyendo las economías del sur de Europa durante 20 años y las poblaciones locales están cada vez menos dispuestas a recibir la paliza".
Joe Zidle, estratega de inversiones de The Blackstone Group, está preocupado por el aumento de la inflación, en parte impulsado por los precios más altos de la energía, y reflejado en los aumentos salariales, que reducirán el crecimiento de las ganancias, según una cuarta historia de CNBC. "A medida que lleguemos a 2019, este ciclo de ganancias seguirá su curso", dijo, y agregó: "Cuando haya un crecimiento de ganancias más lento y tasas de interés más altas, eso va a derribar las valoraciones de las acciones".
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