Tabla de contenido
- Escándalo de inversión Madoff
- SAC Capital
- El grupo galeón
- Gestión de capital a largo plazo
Ha habido una serie de escándalos relacionados con los fondos de cobertura a lo largo de los años. Algunos de estos escándalos incluyen el escándalo de inversión de Bernie Madoff y los escándalos de información privilegiada de Galleon Group y SAC Capital. A pesar de estos escándalos de fondos de cobertura que afectan a la comunidad inversora, el número de activos bajo administración en fondos de cobertura continúa creciendo.
Los fondos de cobertura utilizan fondos agrupados de grandes inversores institucionales o personas de alto patrimonio neto (HNWI) para emplear diversas estrategias que buscan crear alfa para sus inversores. Muchos fondos de cobertura tienen correlaciones más bajas con los índices bursátiles y otras inversiones comunes. Esto hace que los fondos de cobertura sean una buena forma de diversificar una cartera. La mayoría de los fondos de cobertura están bien administrados y no se comportan de manera poco ética o ilegal. Sin embargo, con una intensa competencia y grandes cantidades de capital en juego, existen fondos de cobertura menos que escrupulosos.
Escándalo de inversión Madoff
El escándalo de Bernie Madoff es realmente el peor de los casos para un fondo de cobertura. Madoff estaba ejecutando esencialmente un esquema Ponzi con Bernard L. Madoff Investment Securities, LLC. Madoff fue un profesional de inversiones muy respetado a lo largo de su carrera, aunque algunos observadores cuestionaron su legitimidad. Incluso se desempeñó como Presidente de la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (NASD), una organización autorreguladora para la industria de valores, y ayudó a lanzar el intercambio NASDAQ.
Madoff admitió ante sus hijos que trabajaban en la empresa que el negocio de gestión de activos era fraudulento y una gran mentira en 2009. Se estima que el fraude fue de alrededor de $ 64 mil millones. Madoff se declaró culpable de múltiples delitos federales de fraude, lavado de dinero, perjurio y robo. Fue sentenciado a 150 años de prisión y un monto de restitución de $ 170 mil millones. Si bien muchos inversores perdieron su dinero, algunos han podido recuperar una parte de sus activos.
Madoff operó su fondo prometiendo rendimientos altos y consistentes que no pudo lograr. Utilizó dinero de nuevos inversores para pagar los rendimientos prometidos a inversores anteriores. Varios profesionales de la inversión cuestionaron a Madoff y su presunta actuación. Harry Markopolos, un comerciante de opciones y gerente de cartera, realizó una investigación sustancial y determinó que los resultados de Madoff eran fraudulentos. Se comunicó con la SEC en numerosas ocasiones a lo largo de los años, proporcionando evidencia del fraude. Sin embargo, la SEC descartó las acusaciones después de una investigación mínima. A partir de septiembre de 2015, Madoff está cumpliendo su condena en prisión.
Para llevar clave
- Los fondos de cobertura han sido atractivos para las personas y organizaciones de alto patrimonio neto que buscan aumentar los rendimientos con estrategias comerciales esotéricas y complejas. Si bien la mayoría de los fondos de cobertura son bien capitalizados y opacos, la mayoría de ellos operan éticamente y sin demasiados problemas sistémicos. Algunos, por otro lado, han defraudado a los inversionistas por miles de millones de dólares e incluso han derrumbado el sistema financiero mundial.
SAC Capital
SAC Capital, dirigido por Steven Cohen, fue uno de los principales fondos de cobertura en Wall Street con $ 50 mil millones en activos bajo administración (AUM) en su apogeo. La SEC había estado investigando el fondo de cobertura durante varios años antes de realizar redadas en las oficinas de compañías de inversión dirigidas por ex comerciantes de SAC en 2010. Varios operadores del fondo fueron acusados de abuso de información privilegiada de 2011 a 2014. El ex gerente de cartera Mathew Martoma fue condenado por conspiración y fraude de valores en 2014. En total, ocho ex empleados de SAC Capital han sido condenados.
La SEC nunca presentó cargos contra Cohen personalmente, aunque sí presentó una demanda civil contra SAC Capital en 2013. SAC Capital finalmente acordó pagar una multa de $ 1.2 mil millones y dejar de administrar dinero externo para resolver la demanda. A partir de septiembre de 2015, Cohen administra Point72 Asset Management, que administra su patrimonio personal de alrededor de $ 9 mil millones.
El grupo galeón
Galleon era un grupo de gestión de fondos de cobertura muy grande con más de $ 7 mil millones en AUM antes de cerrar en 2009. El fondo fue fundado y administrado por Raj Rajaratnam. Rajaratnam fue arrestado junto con otros cinco por fraude y uso de información privilegiada en 2009. Fue declarado culpable de 14 cargos y sentenciado a 11 años de prisión en 2011. Más de 50 personas han sido declaradas culpables o declaradas culpables en relación con el plan de información privilegiada.
Rajaratnam fue informado de una inversión que Warren Buffet estaba haciendo en Goldman Sachs por Rajat Gupta, un ex director de la firma de inversión. Rajaratnam compró acciones en Goldman antes del cierre del mercado ese día. El acuerdo fue anunciado esa noche. Rajaratnam luego vendió las acciones a la mañana siguiente obteniendo alrededor de $ 900, 000 en ganancias. Rajaratnam tenía un patrón similar de negociación con otras acciones con un círculo de información privilegiada que le proporcionó información material de la que pudo beneficiarse.
Gestión de capital a largo plazo
La gestión de capital a largo plazo (LTCM) fue un gran fondo de cobertura dirigido por economistas ganadores del Premio Nobel y reconocidos comerciantes de Wall Street. La empresa tuvo un gran éxito entre 1994 y 1998, atrayendo más de $ 1 mil millones de capital de inversionistas con la promesa de una estrategia de arbitraje que podría aprovechar los cambios temporales en el comportamiento del mercado y, en teoría, reducir el nivel de riesgo a cero.
Pero el fondo casi colapsó el sistema financiero global en 1998. Esto se debió a las estrategias comerciales altamente apalancadas de LTCM que no funcionaron. Finalmente, LTCM tuvo que ser rescatado por un consorcio de bancos de Wall Street para evitar un contagio sistémico. Si LTCM hubiera caído en incumplimiento, habría desencadenado una crisis financiera mundial debido a las cancelaciones masivas que sus acreedores habrían tenido que hacer. En septiembre de 1998, el fondo, que continuó sufriendo pérdidas, se rescató con la ayuda de la Reserva Federal. Luego, sus acreedores se hicieron cargo y se evitó un colapso sistemático del mercado.
