Para los inversores que buscan los beneficios fiscales de la estructura de la sociedad y la liquidez de las empresas que cotizan en bolsa, las sociedades limitadas maestras (MLP) son opciones atractivas. Las MLP a menudo se dedican a la producción, procesamiento o transporte de recursos energéticos. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los pagarés negociados en bolsa (ETN) son vehículos que permiten a los inversores obtener una exposición diversa a través de la compra de un único valor. Hay una serie de ETF de MLP que se han establecido para inversores que buscan los beneficios de ETF o ETN y MLP. Los cinco más grandes por activos bajo administración (AUM) al 14 de noviembre de 2016 fueron el Alerian MLP ETF (NYSEARCA: AMLP), el Alerian MLP Index ETN (NYSEARCA: AMJ), el ETRACS Alerian MLP Infrastructure Index ETN (NYSEARCA: MLPI), el First Trust North American Energy Infrastructure Fund (ARCA: EMLP) y el Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infrastructure ETN (ARCA: MLPN).
Alerian MLP ETF
El ETF de Alerian MLP es un ETF de seguimiento de índice que posee acciones de 25 MLP de infraestructura energética. La ETF rastrea el Índice de Infraestructura MLP de Alerian, del cual todas las asociaciones constituyentes se basan en los Estados Unidos. Es el fondo más grande en su categoría con $ 8.9 mil millones en AUM al 14 de noviembre de 2016, según Morningstar. El fondo está estructurado como una corporación C, evitando que el retorno total se pase sin impuestos. Esto tiene un impacto significativo en la estructura de tarifas publicada, porque los gastos de impuestos se incluyen en esos cálculos. Sin embargo, las distribuciones están diferidas de impuestos. Al 14 de noviembre de 2016, las acciones ascendían a $ 12.19 con un volumen promedio diario de negociación de 13.74 millones. El rendimiento final a 12 meses fue del 8, 76%.
Alerian MLP Index ETN
El JP Morgan Alerian MLP Index ETN rastrea el índice Alerian MLP. A diferencia de AMLP, AMJ es un ETN, cuyo valor no está respaldado por valores subyacentes, y las distribuciones se gravan como ingresos ordinarios. El fondo tiene $ 3.6 mil millones en AUM y un volumen de negociación diario promedio de 3.0 millones de notas al 14 de noviembre de 2016, con notas que cotizan a $ 30.43. AMJ tuvo un rendimiento a 12 meses de 7.15% y un índice de gastos de 0.85%.
ETRACS Alerian MLP Infrastructure Index ETN
El índice de infraestructura UBS ETRACS Alerian MLP es también un rastreador ponderado de capitalización de mercado de las 25 empresas en el índice de infraestructura MLP Alerian. MLPI rastrea a las MLP dedicadas al almacenamiento, transporte y procesamiento de productos energéticos, que es un enfoque un poco más limitado que otros ETF y ETN que siguen el mismo índice. Como es un ETN, las distribuciones se gravan como ingreso ordinario. El fondo tenía $ 2.2 mil millones en AUM y un volumen de negociación diario promedio de 218, 654 notas al 14 de noviembre de 2016, con notas que se cotizaban a $ 27.01. MLPI tuvo un rendimiento a 12 meses de 7.03% y una relación de gastos de 0.85%.
Fondo de Infraestructura Energética de América del Norte
El First Trust North American Energy Infrastructure Fund invierte en MLP de infraestructura energética de América del Norte y compañías de responsabilidad limitada. EMLP se gestiona activamente, lo cual es raro en esta categoría. Para cumplir con las regulaciones, el fondo diversificó sus tenencias para incluir ciertas otras corporaciones C, fideicomisos de regalías y acciones institucionales de MLP, lo que significa que no es un juego puro de MLP. El fondo también toma distribuciones de acciones de algunas tenencias en lugar de distribuciones de efectivo, lo que afecta negativamente la métrica de rendimiento. EMLP tenía $ 1.33 mil millones en AUM y un volumen de negociación diario promedio de 890, 774 acciones al 14 de noviembre de 2016, con acciones que se cotizaban a $ 23.81. EMLP tuvo un rendimiento a 12 meses de 3.78% y una relación de gastos de 0.95%. Morningstar otorgó al fondo una calificación de cinco estrellas.
Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infraestructura ETN
El ETN de Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infrastructure rastrea el índice Cushing 30 MLP, igualmente ponderado, que está compuesto por 30 empresas de infraestructura energética que cotizan en bolsa en América del Norte. Como ETN, las notas no están respaldadas por la propiedad de valores subyacentes, y las distribuciones están sujetas al impuesto sobre la renta ordinario. El fondo tenía $ 507.61 millones en AUM y un volumen de negociación diario promedio de 1.5 millones de notas al 14 de noviembre de 2016, con notas negociadas a $ 20.83. MLPN tuvo un rendimiento a 12 meses de 7.53% y una relación de gastos de 0.85%.
